昔日改革先锋出新招 广东国企改革概念股全解析（名单）

　　国改顶层设计方案即将出台

　　近日有消息称，关于深化国有企业改革的指导意见已经下发给部分政府机构，并即将公布。该指导意见是中国国企改革的总体框架文件，意见印发日期为8月24日。另据国家烟草专卖局网站消息，9月6日，国家烟草专卖局党组织召开党组(扩大)会议。会议传达学习了《中共中央国务院关于深化国有企业改革的指导意见》。

　　1978年改革开放以来，国有企业取得长足发展，国资总量由1978年的6829亿元增长至2007年万亿元，同时国有企业数量由1978年8.4万户增加至2007年的11.41万户。随后国有企业经营陷入困境，2008年到2013年6年间国有企业利润总额符合增速仅为7.20%，国有上市企业亏损金额不断上升，尤其是2012年国有上市企业亏损金额达到853亿元创下2004年以来新高，前20家亏损企业中有16家是国有企业。

　　广东省国企改革政策解读

　　2014 年 8 月 18 日，广东颁布《关于全面深化国有企业改革的意见》，提出了广东省国企改革的时间表，全面确立了广东国企改革的整体脉络。涵盖积极发展混合所有制经济;推动国有资产优化配置;加快建设现代企业制度;完善国有资产监管体制;加强组织领导五个方面。

　　2014 年 11 月 7 日，广东省政府办公厅印发《关于深化省属国有企业改革的实施方案》(下称《方案》)，确立了按企业管理级次和功能定位分类推进的改革总体思路，并提出到 2020 年推动形成 15 家左右营业收入或资产超千亿的大型骨干企业集团等具体改革目标。

　　2015年1月，广东省国资委出台《关于规范省属企业发展混合所有制经济的意见》，提出进一步深化省属企业改革，开展国资与民资对接，规范产权流转，加快发展混合所有制经济。

　　改革可行性分析

　　1.国资体量庞大，改革空间广阔

　　截至2013年12月，省国资监管企业资产总额为40729.69亿元，同比增长16.04%， 2013年全年实现利润总额1068.18亿元，广东国资系统是仅次于上海和天津的全国第三大国资系统。此外，广东省、市及区属国资控股A股上市公司共有60家，在绝对数量上仅次于上海国资委。市场决定资源配置的优势没有充分发挥，国企改革尚有巨大的前进空间。

　　2.资产证券化率诉求强烈

　　与上海、天津、湖南等省市相比，广东省面临国资体系资产证券化率低，但目标较高的困境。2013年广东省国资体系资产证券化率不足20%，而国资委规划的目标是2015年达到国资证券化率达到60%以上，现实与目标的差距将倒逼广东省加快改革步伐，未来提高资产证券化率的诉求比较强烈。

　　3.改革起步早、起点高

　　广东省历来是改革的先行者，在所有制形式、股权激励、并购重组的方面的改革已经开展多年。2005年的上一轮广东省国企改革曾引领了全国国企改革的浪潮。而近年来，广东省各地的国企改革在地方国资委支持下，围绕着“大国资”的战略，正紧锣密鼓的展开。

　　广东国企改革路径

　　1、同业整合：鼓励国有资本加强与境内外具有相关优势的产业资本进行合作对接，与行业上下游企业发展形成完整产业链。组建国有持股平台公司，通过划转现有国有股权，盘活存量资产;支持相关企业发展成为国有资本运营公司，以资本运营为主，实现资本价值最大化。

　　2、产权多元：依托多层次资本市场，推动国有资产资本化、国有资本证券化，增强流动性;建设综合性产权交易市场，推动非上市国有股权公开有序流转。

　　3、股权激励：对于科技型企业鼓励探索管理层和员工以现金、技术、虚拟股权等方式持股。探索持股经营、技术入股、增量奖股、期股期权等多种激励途径，不具备条件以本企业股权为标的开展激励的企业，试行以股份为参照的虚拟股权、岗位分红权等方式予以奖励。

　　A股标的大搜罗

　　粤传媒：公司为广州市国资委旗下唯一传媒上市公司，国资控股比例高达47.11%，平台地位无可替代。战略并购户外 LED 广告运营商香榭丽，入股悠易互通，进一步巩固公司立体化媒体平台，公司将进一步推进混改，新媒体业务将成为新的利润增长点。

　　东莞控股：公司大股东为东莞市交通投资集团有限公司，为了响应东莞国企改革政策，公司已于上半年实行了员工和控股股东双重股权激励，预计未来将进一步推进业务整合和股权多元化改革，未来金融资产增值将成为发展亮点。

　　格力电器：受传统家电行业调整的影响，公司盈利增速不及预期，未来会将智能家居作为新的盈利增长点，谋求产业多元化发展;集团旗下格力地产已经按原计划剥离，未来将会实施股权激励以及员工持股计划，战略投资者的引入也值得期待。

　　广百股份：公司目前仍以线下实体店为主要发展对象，在省内优势市场推进并购整合，同时积极探索与线上电商的消费金融合作，扩大主营业务发展空间;随着同竞争领域的广州友谊改革方案落地，公司作为集团旗下唯一上市平台，极有可能成为下一个优质资产注入标的，或实现整体上市。

　　粤电力A：广州新一轮国企改革关注能源领域，随着电改的推进，预计电力行业盈利能力将进一步提升，公司作为集团唯一上市平台，集团承诺未来将更多相关资产注入;此外公司有可能并购燃气等其他能源业务，打造区域性综合能源业务平台。

　　广州浪奇：由于日化属于竞争性领域，所以未来民营资本很有可能进入，公司有望借助外部资本实现上下游纵向并购发展;作为广州轻工工贸集团有限公司唯一的上市平台，或将成为优质资产注入标的。

　　白云山：公司控股股东为广州医药集团有限公司。日前公司全资收购广药集团，定增王老吉健康业务等六个项目，通过一系列资本运作来发展新的业务增长点;公司此前公告承诺三年内落实股权激励制度，有望提升经营效率。

　　深深房A：深圳市投资控股有限公司直接持股并为深深房A第一大股东，按照深圳国企改革制定的方向，原则上国有股权占比必须降至 50%以下，未来极有可能逐步让渡国有股权，提高员工占股比例。

　　岭南控股：广州市东方酒店集团有限公司持股37.19%为第一大股东。公司于2015年 6 月起正式更名为岭南集团控份有限公司”，作为集团旗下唯一旅游类上市平台，有望优化资源配置，实现整体上市。