申银万国：这轮下跌离底部应该是很近了

　　盘中特征：

　　周一沪深股市平开低走，午市跌势加速，最终沪深两市因金融股护盘维稳导致走势分化，深成指跌幅超过6.5%。至收盘，上证综指报3114.80点，下跌85.43点，跌幅2.67%，深成指报9778.23点，下跌685.46点，跌幅6.55%。两市共成交6811亿元。从行业看，银行业逆势走强，上涨2.58%，而电子和计算机领跌大盘，分别下跌7.02%和7.61%。最终，两市仅99只个股上涨，其中涨停16只，在下跌的2300只个股中，其中跌停的约有1400只。

　　后市研判：

　　从目前看，市场人气低迷，行情可能进入新一轮下跌，但这轮下跌离底部应该是很近了。

　　首先导致反弹迅速夭折的原因主要是反弹没量，两市成交量迟迟不能放大，显示市场缺乏增量资金，以存量博弈为主，观望气氛浓重，而且，虽然指数涨幅不大，但其中不少个股已经超跌反弹20%甚至更多，因此抄底资金一看反弹乏力而手上筹码获益不小，便快速离场套现，导致供求天平再次倒向空方。

　　随着周一的大跌，投资者心态再次陷入高度紧张，杯弓蛇影，而且由于出现1400只个股跌停，因此周二可能会有惯性下跌。其中上证指数由于金融股的托举，表现相对温和，可能考验3000点整数关，而深成指离前低点9682.70点只有不到100点的距离，因此很有可能会创新低。即惯性探底，结构分化。

　　当然，从浪型上看，目前很可能进入了大的下跌形态中的第3浪调整，这个调整离底部应该很近了。而且，随着市场情绪的极度弱化，也符合阶段性底部的情绪特征。因此，虽然短线大盘仍有探底，但上证指数未必创出调整新低，而深成指在这轮下跌结束后，有望探明阶段性低点。只是，底部震荡的过程相对较长。

　　操作策略：

　　不宜继续割肉，低仓位观望等待，等待买点出现，估计在下半周。