老法师看盘：大限将至

　　当大家都感觉市场还会探底时，大盘连续微涨；而当大家都认为市场转暖时，调整却再次袭来——这就是震荡市的烦恼。昨日(9月23日)A股未能延续反弹，沪指低开后弱势震荡，最终大跌69.73点，以3115.89点报收，跌逾2%。

　　昨天《每日经济新闻》报道称，9月10日以来，某信托旗下多达6只伞形信托被提前终止。事实上，提前终止信托投资计划，首先要将持有的股票变现，这就意味着抛售。根据证监会对券商的要求，9月30日是清理违规配资的大限，随着这一时点日益临近，抛压或还将出现。正因为如此，近期我们才会每天都看到为数不少的个股躺在跌停板上。

　　此外，昨日公布的9月财新制造业PMI初值降至47，创下2009年3月以来最低值，也低于预期的47.5，这样的数据令市场对经济基本面感到担忧；前晚欧洲股市股市全线大跌，让人感到寒气袭人，也对昨日A股构成利空。

　　对于上述两个利空因素，我认为暂时只能算短期影响。首先，宏观数据不佳并非突发事件，市场早有预期；其次，欧洲市场的大跌，与德国大众深陷“排污门”以及俄罗斯突然增兵叙利亚等突发事件有一定的关系。如果欧洲市场随后出现反弹，对A股市场的影响又将弱化。

　　展望后市，清理配资大限将至，变盘时点日益临近。未来走势，取决于多头是否有足够的信心消化因去杠杆而形成的抛压。