逻辑兑现政策加码新能源持续闪亮基金重仓四股(3)

www.yingfu001.com 2015-09-25 08:53　赢富财经网我要评论

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　　得润电子:收购信润电子,绑定大客户

　　得润电子 002055

　　研究机构：方正证券分析师：段迎晟撰写日期：2015-08-31

　　投资要点

　　8月26日,得润电子与TCL集团、惠州市升华工业有限公司签订《战略合作协议书》,拟以现金方式收购TCL集团旗下从事连接器、线束类业务的信润电子100%股权,初步转让对价约为人民币4,900万元。同时公司将与TCL集团建立战略合作关系,成为其连接器和线束类产品战略合作伙伴,享有优先供应连接器、线束、柔性线路板等产品的权利。信润电子的经营范围包括各式电路板(含柔性电路板、硬性电路板)、数字高频头精密电子金属制品、电子配件(电源电缆、电源线、电线组件、电子组合部品)、LED显示板、仪用接插件及其配套的塑胶制品,国内贸易,货物进出口等。

　　1、收购信润电子,绑定了大客户、加强了下游的出海口

　　得润收购信润电子的好处具体体现在以下几个方面: 1)2014年,TCL电视出货量为1717.7463万台。TCL电视巨大的出货量能有效的提升得润在电视连接器、线束领域的业绩。 2)2014年,TCL手机出货量为7349万台,其中智能手机约为3150万台,占全球市场份额2.7%,排名第十。得润与TCL的合作能有效的增加公司在手机领域里的连接器、线束、Type-C的出货量。其中Type-C是未来消费电子领域的发展趋势,Type-C的渗透率从无到有快速提升的过成,将会给得润带来超预期的想象空间。 3)TCL在家电领域也是国内的龙头厂商。家电连接器是得润起家的业务,也是得润传统的强势领域。此次合作能进一步的巩固得润在家电领域的优势地位。

　　2、盈利预测

　　预计15/16/17年的营收为34、54、74亿元;归母净利润为1.78、3.92、5.87亿元,对应EPS为0.40、0.87、1.30元,同比在增长80%、120%、50%。目前股价对应15/16/17年的动态PE分别为53、24、16倍。公司作为汽车电子领域的软、硬件龙头公司,其战略布局领先优势明显,业绩增长明确。继续给予“强烈推荐”评级。

　　3、风险提示:汽车连接器订单不达预期

基金名称	持股数(万股)	持股比例	持仓变化(万股)	持股市值(万元)	占净值比例	占个股流通市值比例
	0.01	0.00	0.01	0.51	0.00	0.00
	50.00	1.10	50.00	2893.73	0.88	0.12
	0.91	0.25	0.91	52.67	0.21	0.00
	50.00	1.60	50.00	2894.00	1.50	0.12
	112.00	2.81	112.00	6482.35	1.77	0.28
	808.21	5.11	808.21	46778.98	4.08	2.01
	7.24	0.26	7.24	418.76	0.21	0.02
	1789.35	10.99	1789.35	103567.61	11.01	4.44
	22.41	0.53	22.41	1297.09	0.48	0.06
	100.00	8.37	100.00	5788.00	4.99	0.25
	2.45	0.79	2.45	141.64	0.62	0.01
	660.00	10.56	660.00	38200.80	6.29	1.64
	1152.99	8.51	1152.99	66734.82	5.76	2.86
	8.83	2.53	8.83	511.08	1.39	0.02
	59.90	1.42	59.90	3466.80	1.01	0.15
	5.19	1.35	5.19	300.62	1.11	0.01
	49.64	1.08	49.64	2873.16	0.94	0.12
	32.75	0.65	32.75	1895.57	0.59	0.08
	2.65	0.08	2.65	153.38	0.06	0.01
	0.02	0.14	0.02	1.16	0.00	0.00
	32.68	1.40	32.68	1891.52	1.14	0.08
	50.00	1.25	-210.00	2894.02	1.17	0.12
	3.38	0.30	3.38	195.63	0.21	0.01
	25.69	7.91	25.69	1486.77	3.79	0.06
	370.00	13.52	370.00	21415.60	9.64	0.92
	30.84	1.16	30.84	1785.02	0.89	0.08
	50.00	0.40	50.00	2894.00	0.30	0.12
	45.00	10.47	-80.00	2604.48	3.78	0.11
	20.00	1.55	20.00	1157.60	1.08	0.05
	72.02	4.17	72.02	4168.28	1.54	0.18
	13.00	1.54	13.00	752.44	0.36	0.03
	7.09	4.00	7.09	410.21	2.71	0.02
	250.33	3.17	250.33	14489.35	2.80	0.62
	50.71	2.71	50.71	2935.22	2.04	0.13
	25.00	5.04	25.00	1447.00	3.60	0.06
	82.48	4.29	82.48	4773.99	3.26	0.20
	22.72	2.40	22.72	1315.18	1.78	0.06
	370.13	3.14	370.13	21422.87	2.42	0.92
	0.95	0.74	0.95	54.90	0.58	0.00
	60.00	3.77	60.00	3472.80	3.25	0.15
	0.11	0.02	0.11	6.37	0.02	0.00
	13.00	1.59	13.00	752.44	0.26	0.03
	69.99	1.02	69.99	4051.08	0.85	0.17
	100.00	2.77	100.00	5788.00	2.04	0.25
	3.79	4.15	3.79	219.46	3.34	0.01
	4.00	7.76	-9.00	231.52	0.82	0.01
	0.17	0.11	0.17	9.84	0.03	0.00
	0.01	0.00	0.01	0.58	0.00	0.00
	0.50	0.63	0.50	28.94	0.34	0.00
	7.00	0.12	7.00	405.16	0.10	0.02
	10.00	2.12	10.00	578.80	0.08	0.02
	299.99	4.43	299.99	17363.30	3.53	0.74
	8.58	2.21	8.58	496.61	1.50	0.02
	60.00	6.63	60.00	3472.80	3.92	0.15
	0.30	0.66	0.30	17.36	0.07	0.00
	0.00	0.00	0.00	0.27	0.00	0.00
	195.48	2.43	195.48	11314.52	1.65	0.49
	2.19	0.71	2.19	126.88	0.64	0.01
	0.89	0.14	0.89	51.51	0.12	0.00
	0.02	0.49	0.02	1.16	0.01	0.00
	2.82	0.38	2.82	163.34	0.25	0.01
	20.00	1.26	20.00	1157.60	1.02	0.05
	0.11	0.07	0.11	6.37	0.06	0.00
	36.41	0.71	36.41	2107.66	0.33	0.09
	1.73	1.53	1.73	100.13	0.90	0.00
	100.00	2.43	100.00	5788.00	1.34	0.25
	26.43	3.07	26.43	1529.48	2.31	0.07
	0.01	0.00	0.01	0.34	0.00	0.00

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