IPO歇火 打新基金批量降费留“金主”

　　上半年还颇受机构投资者追捧的打新基金，由于IPO暂停无新可打。为避免资金闲置，打新基金把资金投向了银行的协议存款及债券，干起货基的活儿，却收着股基金的管理费，这让众多投资者很不舒服。数据显示，自今年6月大跌以来，打新基金遭遇九成多的赎回；为留住“金主”，近日许多打新基金不得不下调管理费。

　　IPO好日子 平均挣13.88%

　　每年至少10%以上的收益，使得打新基金一度成为机构投资者的宠儿。

　　一基金业人士告诉《金证券》记者，此前打新基金的客户有80%以上是机构投资者，仅20%左右为个人投资者。

　　据长江证券统计数据，2014年打新基金平均收益率高于8%，收益率曲线基本上就是一条直线向上。进入2015年以来，随着新股发行节奏加快，截至4月底，打新基金的平均收益率高达到13.88%。

　　然而，当IPO暂停发行时，这部分基金失去了主要收益来源，变得无新可打。为了不使资金闲置，不打新后，基金主要投资于银行的协议存款及债券，偏向于偏债型混合型基金的操作模式。

　　虽然干的是货币基金的活儿，但打新基金收的仍是偏股型基金的管理费。因此，这也引发了投资者的不满。

　　打新歇火 股基管理费照收

　　《金证券》记者了解到，当打新基金成立之时，作为偏股型基金，一般管理费设定为1.5%。因此，当打新基金失去了打新收益来源时，这些“沦落”为货币基金的打新基金仍收着权益类基金的高额管理费。

　　众所周知，股票型基金的管理费普遍为1.2%-1.5%，而债券基金的管理费普遍为0.5%左右。

　　有投资者算了一笔账：如果买10万块钱打新基金，一年的管理费按股票型基金收取，那么管理费在1200元-1500元；如果按照债券型基金收取管理费，只需要500元左右。投资者可以少支出700-1000元的花费。

　　“行情好的时候，每年打新股超过10%的收益足以覆盖掉投资者的管理费成本，但如果投资标的变了，收益也自然变了。”一基金公司人士对《金证券》记者表示，目前打新基金一般投资标的为银行的协议存款及债券，收益与货币基金相当，目前货币基金的收益约3.2%左右，因此如果每年还要刨去1.2%-1.5%左右的管理费，基金持有人的收成将低于一年期同期银行存款。当然，这还不包括基金的申赎费用。

　　“投资者投资这样的产品，就失去了理财的意义。”该人士坦承，资金是逐利的，利润少，投资者对某只基金不满意最直接的表达就是赎回，特别是机构投资者。

　　为了留住基金持有人，此前以打新为使命的基金不得不主动下调管理费，以期留住20%的个人持有人。《金证券》记者注意到，近日，有多家基金公司发布下调管理费的公告。例如华安基金[微博]公告称，自2015年9月8日起，将旗下多只基金管理费年费率由1.5%下调为0.7%。

　　而在此之前，部分基金公司采取了打新基金管理费“打折”的方式变相下调管理费。

　　《《延伸阅读

　　机构赎回九成多

　　打新基金因祸得福净值暴涨

　　某只今年6月底刚刚成立的打新基金，初始资产规模为1.52亿元。6月底大跌后，基金净值回落至0.996元。然而，7月7日，该基金净值达1.711元，较7月6日的0.996元大增0.715元，单日增长率达到71.79%。为什么会这样？

　　“基金持有人的赎回。”一基金业内人士告诉《金证券》记者。

　　“根据该打新基金的招募说明书规定，持有期限超过1个月则免收赎回费，不足1个月的赎回费率为0.5%，赎回费全额计入基金财产。结果该基金超过99%的赎回费用计入基金财产，使得基金净值暴增。”

　　“当然，这只是个别案例。”该基金行业人士表示，大部分打新基金无新可打后都没有这样的好命。