节前现金为王节后逢低布局大数据+信息安全 九股押注(3)

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　　航天信息:与天弘基金推出企业理财平台 千万企业价值变现方式推进(修正版)

　　航天信息 600271

　　研究机构：申万宏源 分析师：刘洋,刘智 撰写日期：2015-09-25

　　投资要点

　　事件:2015年9月23日,航天信息与天弘基金携手推出“航天财信”企业理财平台,宣布将基于双方特有优势,为中小企业提供高流动性和稳定收益的理财服务。

　　“航天财信”企业理财平台是航天信息结合天弘基金在互联网金融领域的先进理念,基于航天信息“微税平台”打造的货币基金产品。该平台整合了航天信息旗下防伪税控安全技术和“微税平台”的海量客户资源,通过对接天弘基金的“现金管家”及投资管理能力,为企业主和财务人员提供投资理财的创新模式。

　　引领企业互联网理财新模式。通过“航天财信”平台进行理财,企业用户无需提交复杂的开户资料,只需进入理财平台,插上金税盘即可直接开户。同时,该平台还支持公司营业执照同名的银行账户,资金闭环运作,在理财过程中企业用户只需在申购理财时预约赎回的时间,就可在到期后自动赎回资金,且无手续费,变现及时,风险程度大大降低。同时根据法规,企业从证券投资基金分配中取得的收入免征企业所得税。虽然企业余额宝模式与个人余额宝有所不同,但企业现金管理市场仍有巨大空间,预计航天信息将以按理财规模分成的方式享受此块收益。

　　600万企业用户价值变现方式快速推进。我们在2015年5月7日的深度报告《航天信息:千万企业用户的金融变现》中就预计航天信息将积极寻求利用海量企业用户实现价值变现,变现方式以金融为主。企业互联网理财是航天信息在这一块的新探索,同时2015年3月试运行成的互联网融资服务平台正在快速推进,企业综合服务商领军者的定位进一步验证。

　　用户、数据、渠道优势极优秀,巨头合作将是常态。公司在中报中提到电子发票全面布局,收单业务快速覆盖,物联网业务出现突破性进展,这些都为航天信息积累了更深厚的用户、数据、渠道基础,设计优质应用将优势变现将是公司未来的方向,同时优秀的资源将转化为吸引巨头合作的能力。此次与天弘基金合作标志着与阿里巴巴集团进入大规模合作阶段,结合与京东签订的重大战略合作协议,预计未来航天信息与巨头合作将进一步深入。

　　维持盈利预测,维持“买入”评级。预计2015-2017年收入分别为255、312和337亿元,净利润分别为17.2、21.6和32.6亿元,每股收益分别为1.86、2.34和3.53元,维持“买入”评级。

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