两原因造成A股史上极为罕见极端现象

　　昨天沪市全天成交量仅1565亿，创下了近10个多月来的新低。上一次的地量是2014年11月20日的1507亿，当天的收盘点是2443点。本周仅3个交易日，沪市三天的单日成交均未超过2000亿，比深市的成交量少了将近四分之一。

　　武汉晚报记者统计了本周3个交易日涨停板数量、领涨板块龙头股涨幅前100名以及换手率前300名的股票，发现近八成个股集中在深市，特别是中小板和创业板中。这种沪深两市冰火两重天的极端现象在A股历史上极为罕见。拥有市值第一，平均市盈率仅15倍的沪市缘何活跃度降至冰点？主要是两种原因形成。

　　沪指失真市场，担心最后一跌

　　近期创业板、中小板走势明显强于沪市，与其底部形成构筑较好，初步形成了赚钱效应有关。特别是创业板在1780点一线构筑了小双底的雏形，截至昨天收盘，5日均线与30日均线形成了金叉，一批行业龙头在整体跌幅超过60%后，已盘出了底部，进入了牛市上行通道。

　　沪指由于权重蓝筹护盘的原因，指数失真，从浪形理论上看，沪指缺少C5小浪下跌。从五周均线看，创业板已连续两周站在5周均线的上方，强势特征明显。沪指至今仍在5周均线下方运行，弱态尽显。崇尚右侧交易的机构，在沪市中长线升势未形成之前根本不会进入沪市大举建仓。

　　活跃资金持续流出，存量资金抓小放大

　　长江证券投资顾问赵佑启分析说：最近4个月的剧烈下跌使投资者信心遭受了沉重打击，短期内难以全面恢复，高位套现离场的主力资金短期内也难以大规模重返市场。量能严重萎缩，显示人气非常低迷，投资者信心严重不足。以银行、保险、证券、基建为代表的大盘绩优蓝筹股总体表现疲弱，对大盘构成了沉重的压力，显示市场缺少中长期投资性资金介入。

　　反观创业板、中小板许多个股已不断创出本轮反弹新高，一些高送转的个股走出了强劲的填权行情，如暴风科技10转12除权前后，股价十几个交易日就涨了60%。在活跃资金持续流出之后，存量资金严重不足，只有抓小放大，抛弃大盘股，围攻创业板和中小板的小盘股，自拉自唱，吸引短线资金介入。

　　当然，我们也可从另一个角度分析沪市活跃度降至冰点的现象，沪市低迷的成交量意味着做空筹码的相对衰竭。虽然现在还不到历史上极端底部低迷的换手率，但是当前的货币充裕环境远胜过历史上的历次底部阶段，所以，基于当前换手率和成交量萎缩的水平，至少未来两个月沪市的机会大于风险。