后续政策持续出台：电子发票业务突破在望 追捧四只股(3)

（   ）

　　航天信息公告点评:支付牌照+征信,加码互联网金融业务

　　航天信息 600271

　　研究机构：国联证券 分析师：牧原 撰写日期：2015-10-13

　　事件:

　　公司公告:(1)拟以公开进场交易方式收购浙江航天电子信息产业有限公司51%股权;(2)拟出资1亿元,投资设立全资子公司爱信诺有限公司,主要开展企业征信相关业务。

　　点评:

　　布局支付环节,补齐互联网金融产业链。浙江航天电子信息产业有限公司由航天通信100%控股,其中航天通信与航天信息同属中国航天科工集团旗下上市主体。目前,公司具备从上游的IC卡芯片、金融IC卡制造,到下游的POS及电子支付的完整能力,若此次收购成功,公司将获得第三方支付牌照,具备预付卡发行及互联网支付能力,是公司补齐互联网金融产业链的重要举措。

　　设立征信子公司,助力融信平台成长。公司出资1亿元设立全资子公司“爱信诺征信有限公司”,主要开展企业征信相关业务,包括信息数据归集、信用分析评定、信用信息服务、数据服务、专业咨询服务、软件及实施服务、信用平台建设等。我们认为,征信是公司实现税控业务与企业数据资源变现的主要途径,公司以及推出融信平台并与建行取得合作,伴随此次征信子公司设立,未来公司融信平台将进入快速推广阶段。

　　维持“推荐”评级。根据我方测算,预计公司2015-2017年EPS分别为1.71、2.37及2.99元,对应2015-10-09日收盘价PE分别为32、23及18倍,我们继续看好公司基于现有优势,布局数据服务及互联网金融领域,给予“推荐”评级。

　　风险提示:(1)“营改增”业务推进滞后;(2)互联网金融业务拓展受挫。