建材:一带一路概念或将强化海绵城市主题 七股压箱底

　　建材行业跟踪报告：继续推荐长海股份等成长股 关注海绵城市主题及秀强股份

　　上周建筑材料指数涨幅约 7.3%，相对 A 股指数收益约为-0.5%；其中二级行业水泥、玻璃指数涨幅分别约为 6.1%、 9.6%，三级行业管材指数涨幅约 7.2%。板块涨幅前 5 名： 中材科技 (+30.5%)、 洛阳玻璃 (+26.4%)、 菲利华(+24.7%)、瑞泰科技(+24.0%)、 祁连山(+22.2%)； 涨幅后 5 名： 方兴科技(+0.5%)、海螺水泥 (+0.9%)、 上峰水泥 (+1.8%)、 海南瑞泽 (+1.8%)、 亚泰集团 (+3.4%)。

　　水泥行业

　　上周动态： 上周全国水泥市场价格环比涨幅为 0.45%； 上涨主要集中在江西、湖南、广西、四川及重庆等部分地区，上调幅度 10-30 元/吨； 下跌区域甘肃和陕西，幅度 10-20 元/吨。 10 月中旬，国内需求仍然不温不火，多数地区价格低位运行为主，尽管华东和中南等部分省份价格有所反弹，但因上调幅度和范围较小，且在执行过程中有打折扣，因此整体利润提升幅度不大；后期集中度较高和自律执行较好的区域价格仍能看到小幅上调，大幅度和大范围的涨价今年难现。投资逻辑： 目前时点建议标配水泥股—1) 稳增长预期强化，水泥作为周期品自上而下逻辑顺畅； 2)目前水泥价格已在企业成本线下， 旺季来临、提涨动力强；3) 近期市场调整后股价已回落至净资产线或重置成本线附近，估值较安全。个股推荐海螺水泥、天山股份、华新水泥、万年青、冀东水泥、宁夏建材。

　　玻璃行业

　　上周动态： 上周全国浮法玻璃均价为 1160 元/吨，环比增 10 元/吨；库存为 3241万重量箱(162 万吨)，环比降约 1.6%。 总体看上周市场价涨量增、 趋势良好，各主要区域价格都有不俗表现，体现传统需求旺季的思维模式。现货市场走强的另外一个主要原因在于华东某大型企业 3 条生产线的接连停产，给其他生产企业腾出比较大的市场空间。从生产企业库存看，中秋和国庆期间增加的库存基本上已经消化完毕，重新进入低库存状态。市场信心也有了一定幅度的回涨。

　　玻纤行业

　　上周动态： 上周市场走势平淡，多数产品需求偏弱； 目前厂家库存依旧不同程度积压，价格低位徘徊下未见明显调整。无碱粗纱市场淡稳运行，下游需求仍未提振走势，风电、热塑需求较为一般；现阶段厂家库存情况尚可，观望主导企业运行情况，部分坩埚企业逐步停产。中碱纱市场运行乏力，并捻纱需求不温不火，淡稳局面短期内难有改观；直纺纱价格暂无变动，受北方气温降低影响，需求减少趋势不可避免。

　　精选个股：

　　1) 关注海绵城市主题， 相关管道、防水材料上市公司有望受益，建议关注国统股份、东方雨虹、青龙管业、伟星新材、永高股份、纳川股份。

　　2) 转型股方面，我们推荐关注秀强股份： 小市值，实际控制人持续增持，传统玻璃生产企业转型教育产业(已公告设立教育产业基金，后续外延扩张预期强)。

　　3) 国企改革：目前时点我们建议重点关注中材集团。 央企合并浪潮下， 建议继续关注中材集团国企改革、做大做强旗下 A 股上市公司带来的投资机会， 如水泥资产同业竞争解决承诺下有资产整合预期的天山股份、宁夏建材、祁连山，小市值公司国统股份等。

　　4) 白马成长“四朵金花”： 细分市场仍有潜力，且可凭借品牌、渠道、技术优势不断提升市占率。 推荐友邦吊顶、伟星新材、东方雨虹、长海股份。

　　风险提示： 投资超预期下滑，房地产持续低迷，国企改革不达预期。（海通证券）