国防军工:未来看好平台建设+细分硬件智能 9股望井喷

　　机械军工行业周报-C919正式下线

　　中国制造2025技术路线图:看好平台建设+细分硬件智能+服务智能市场扩展

　　国防军工:C919正式下线,C919订单已达517架,未来市场空间超过6000亿元。全球预计至2031年对C919所属的160座级单通道喷气客机的需求量为14538架,价值总量12430亿美元,而我国预计至2031年对160座单通道喷气客机的需求量为2647架,按照中国商飞的预测,C919预计至少可销售2000架以上,按照5000万美金/架测算,C919的市场空间超过6000亿人民币。

　　 首推中航飞机、建议关注中航电子、中航机电、中航动力、洪都航空。大飞机部件主要包括机体、发动机、机载设备(含航电设备和机电设备)以及其它四大部分,根据以往经验,各自的价值量占比分别为40%、25%、30%(15%+15%)、5%。按照相关上市公司的占比,单纯从大飞机产业链出发,我们首推机体部分最受益供应商中航飞机(价值量约占机体部分50%),建议关注中航动力(国产航空发动机整机制造唯一平台,受益于重大专项落地)、中航电子(中航工业航电系统整合平台)、中航机电(中航工业机电系统龙头)、洪都航空(价值量约占机体部分25%)。

　　能源设备:三代核电AP1000主泵通过审查。据媒体报道,10月29日,国家核电技术公司与美国西屋电气公司、柯蒂斯·怀特公司共同宣布:首台AP1000核电机组反应堆冷却剂屏蔽主泵最终完成性能试验与试验后检查。国家核安全局组织的核安全专家委员会审查认为:AP1000主泵性能满足设计技术规格书的要求。习近平访英期间正式签署核电大单,中广核和法电正式签署英国核电站投资协议:英国欣克利角C核电项目,方案为2台EPR技术核电机组,中法股份占比33.5%和66.5%,塞兹威尔C仍采用EPR技术,中法股权比例20%和80%;布拉德维尔B项目拟采用“华龙一号”技术,中法股权比例66.5%和33.5%。

　　我们认为,核电行业五大催化剂正在验证过程中,重点关注核电十三五规划、内陆核电政策以及走出去进展。申万观点:我们重申关注后续行业催化剂,首推台海核电,重点关注应流股份,建议大家重点关注。继续关注后续五大要点:(1)核电十三五规划预计下半年出台;(2)内陆核电十三五是否放开(概率较大);(3)中国核建、国电投A股上市进程;(4)核电新开工项目陆续推出;(5)海外出口;投资标的:我们首推002366丹甫股份,建议重点关注应流股份,中国核电,其他推荐久立特材、浙富股份、上海电气、南风股份等。节能设备重点关注:天壕、隆华、开山。

　　轨道交通:中国制造2025重点领域技术路线图重推先进轨交装备。国内需求看,预计“十三五”期间全国新建铁路不低于2.3万公里,总投资不低于2.8万亿元。预计到2020年,我国将有超过50个城市建设轨道交通,未来十年,城轨车辆平均年需求将超过5000辆。

　　预计2015年-2020年全球轨道交通车辆需求为530-610亿欧元,年复合增长率为3.30%,2021年-2025年需求为630-730亿欧元,年复合增长率为3.75%。路线图目标到2020年,行业销售产值超过6500亿元,境外业务比重超过30%,服务业比重超过15%,重点产品进入欧美发达国家市场。发展重点产品中国标准高速动车组、30吨轴重重载电力机车、城际快速动车组、100%低地板现代有轨电车、中低速磁浮系统;关键零部件:功率半导体器件、动力型超级电容器件、高速动车组车轴/车轮、列车制动系统、通信信号装备、齿轮传动系统、车钩缓冲器系统。申万观点:看好铁路设备板块投资机会的核心观点未变,国内铁路固定资产投资将继续维持高位、海外市场开拓构成2015年以及十三五”期间铁路设备行业投资机会两大推动力,铁路投融资体制改革推进将提供铁路行业长期稳定健康快速发展动力,看好铁路设备板块整体投资机会。

　　 标的上首推发展战略清晰、内生式增长与外延式并购双轮驱动的永贵电器(300351)、鼎汉技术(300011)、神州高铁(000008)、康拓红外(300455)。

　　智能装备:《中国制造2025技术路线图》——政策支持从2.0到4.0,智能制造凸显三大领域投资标的。

　　 第一,解决方案供应商:继续看好软+硬工业互联网平台供应商。自下而上继续推荐黄河旋风(明匠智能——数据采集+MES+硬件自动化一体解决方案供应商,受益于从2.0到4.0的改造需求),自上而下看好鼎捷软件(从上游ERP进军工业互联网MES平台搭建领域)。

　　 第二,工业智能硬件供应商:看好技术优势+细分领域智能化龙头+3C自动化市场。推荐埃斯顿(高端数控机床+数据采集+工业智能化一体化供应商,有望受益自动化增量需求),诚益通(医药行业自动化解决方案供应商)、日发精机(航空发动机领域智能化供应商)、智云股份(平面显示模组自动化生产线国内龙头)。博实股份(石化后市场智能解决方案龙头供应商+进军医疗机器人领域)、南风股份(核电关键部件+金属3D打印技术)。

　　 第三,基于人工智能的交互式服务机器人:看好具有技术优势,成功开拓细分市场的供应商。推荐科大讯飞(中文智能语音技术+语音生态圈大数据平台)康力电梯(康力优蓝——民用服务机器人订单饱满,商用服务机器人亮相市场)、雪莱特(消费级无人机)。

　　本周是申万机械组合第七期第九周,推荐申万国防军工投资组合:中直股份、银河电子、中海达、四川九洲、中船防务、中航动力、中航飞机和申万机械设备投资组合:鼎汉技术、丹甫股份、隆华节能、机器人、天壕节能、东方精工、科大智能、应流股份、宏发股份、永贵电器、汇川技术、黄河旋风、大豪科技、伊之密、巨轮股份、博实股份、东方精工、大连三垒、富瑞特装、软控股份、金鸿能源、浙江鼎力。(申万宏源)