券商板块逆市回调 “洗盘”还是“熄火”？

　　正当IPO即将重启，各大机构纷纷继续唱好券商股之际，11月9日周一冲高回落的券商股，让乘着利好消息追高的投资者吃了一记闷棍，上证指数却继续高歌猛进，成交突破1.3万亿，也逼近本轮反弹新高。

　　那么到底券商股后续表现如何，这也引起了业内人士极大争议，周一的券商股下跌，到底是洗盘后继续上涨，还是大资金趁利好释放而出货，本轮行情彻底熄火？这正是投资者最关注的问题之一。

　　在《第一财经日报》记者采访的多位业内人士看来，本轮券商股行情尚未结束，从历史上券商多次爆发的行情来看，预计券商股还有一段时间的上涨；也有部分市场人士认为，反弹的重心依然应当落在成长股，券商股无法重复去年底的疯狂行情。

　　上海一位重仓券商股和国企改革概念的私募人士向《第一财经日报》记者表示，预计这次券商股的行情和2010年10月的情况类似，调整一两天后继续上涨，某些个股可能翻倍；但要重复2014年某些券商上涨两倍的疯狂有点困难，毕竟不少投资者在三季度的暴跌“重伤”后，不会再在现在水平上随意追高，市场难以有明显的增量资金推动行情。

　　也有卖方研究员对券商保持谨慎态度。申万宏源策略分析师王胜认为，对于券商基本面转好仍持保留意见，可以确定的是，今年券商的逻辑远不如2014年底强，短期券商股的继续活跃，与各路资金大幅加仓之后博弈加剧不无关系。

　　民生证券分析师李少君等认为，市值配售方式不变，有利于提高投资者对二级市场股票的配置比例。IPO重启和发行制度修改券商最受益。维持券商四季度大概率上涨的判断，建议关注前期上涨后的回调补仓机会。

　　除了成交继续回暖以外，自营业务业绩利好，两融业务回升，利率继续下行，也是部分卖方人士继续看好券商股的重要理由之一。

　　中银国际非银行业分析师魏涛称，根据2015年7月底净资产规模8403.96亿元计算，上市券商两次出资总计约1680.79亿元救市，占9月底净资产的18.34%。一旦股市回暖，这部分资金不但不会亏损，还有望带来可观收益。

　　一位非银行业分析师向本报记者称，三季度末，某些券商自营仓位有相互交叉持股的情况，比如三季报显示，东吴证券持有西南证券3.05%，西南证券持有东吴证券3.45%，均进入前十大股东，将同时受益于此次券商股上涨，及IPO带来的业绩增长。

　　Wind资讯数据显示，截止11月6日，两融余额已经达到10838亿元，比9月底上升超过1800亿元；而近日多家券商发行短融券的利率都逐步下降到3%左右，而券商融资融券业务利率却在多次降息降准后维持在8.35%。

　　一位非银行业研究员向《第一财经日报》记者表示，多次降息降准，短期债务发行成本下降，是有利于扩大利差收入，估计未来随着市场向好，两融继续回升，券商发短债的频率会加快，成本比去年要低不少，预计两融业务收入会逐步扩大。