变盘时点临近 三大机遇浮现

　　两市股指正在由此前的持续拉升步入高位震荡，在此种行情下，逢低适当建仓加仓、逢高出货将成为最明智的选择。13日迎来两市本周收官之日，两市变盘时点或在临近。短期来看，由于消息面上一些不利因素正在慢慢聚集，投资者短期需要适度提防相关风险。

　　首先，新股申购越来越近，根据今年上半年两市股指曾经出现明显的“T-2”效应，即打新日前两日出现大规模抛压，从而带来股指下跌。本轮申购仍是沿用老机制。从资金总额看，对两市冲击有限，但是从心理层面讲，或会增加谨慎情绪。况且，媒体曝出，西安银行欲启动A股上市，城商行IPO重启潮将至，大体量公司的IPO或将对市场带来较大规模抽血效应。

　　其次，数据方面，10月份新增贷款5136亿元 M2同比增长13.5%。有分析认为，这实际上是对经济见底的证伪，说明虽然降息降准之后，货币供应量增多，但是没有流入到实体经济之中，而是留在了银行体系之内，显示经济谨慎心态浓重。

　　再次，杠杆方面，融资买入额由9月的日均580亿元上涨至10月的1030亿元，进入11月，融资买入额进一步上涨，11月5日达到1900亿元，又回到3、4月份指数加速上涨时的水平。成熟市场中，两融余额占到流通市值的比例通常不应超过3%，两融交易量占市场总交易量的比例通常不应超过20%。而目前A股市场中这两个比例分别已经接近2.7%和14%左右，可以说已经开始进入警戒区。投资者不宜盲目加杠杆做多。

　　不过，值得注意的是，整体上短期谨慎之下，一些投资机会或仍在孕育之中，不妨可以趁机逢低布局。比如，三领域改革正在谋划有大动作，改革概念有望再度盛开。

　　一方面，油气体制改革方案已在征求意见。油气改革脚步正渐行渐近。上游领域的改革将成为此次油改的核心内容之一，矿权市场未来有望放开，油气勘探开发资质的条件限制可望放宽；上中下游都会放开，实现投资主体多元化，民营企业、国有企业都要进来。

　　另一方面，发改委表态，电力体制改革6个配套文件将尽快印发，且拟在云南、贵州等省启动一批电力体制改革综合试点和专项试点。电力装备行业作为我国十大重点发展领域之一，是国家实现能源结构调整和节能减排战略的重要保障。

　　此外，中央军委副主席许其亮日前发表署名文章表示，推动重点领域军民融合发展，业内预期，市场军队改革实质推进的预期进一步升温，投资机会方面，军民融合、信息化建设、航空海洋装备和军企改制成为四条主线。(中证投资)