修复行情有进一步扩展潜力

　　说来说去，主题还是做多。不知不觉间，已经创出股灾前的历史新高的股票，开始逐渐多了起来；累计涨幅5倍的甚至更高的品种，也不再是稀缺。

　　但市场并不总是疯狂的。曾一举成名的“妖王”特力A在市场继续活跃阶段，却开始了持续调整，它的疯狂并没有获得无限制的扩张。处罚没有立即遏制它的疯狂，倒是市场忘了它的时候，它自己就跌下来了。某种意义上来说，这代表着市场有自己的调节手段。

　　曾经的“妖王”的调整，并没有影响后来者的继续。新能源、大数据、虚拟现实等等，种种新老热点开始继续发力。我不知道这一次反弹的品种，个股领头羊们5-6倍上涨算不算一个相对的极限。如果是，那么大多数的中小创品种，最低点算，涨幅在1倍以上是可以基本确定的；累计涨幅在200%以上的品种，则可以接近中位数，也就是大约40%的品种，都可以享受这样的修复性反弹。

　　这样的愿景其实本栏不是第一次说，事实上至少一个多月前，本栏已阐述过类似的观点。无论是股灾前后才进场的新投资人，还是已经在市场多年的老兵，都被之前的股灾搞得胆战心惊，错失很多抄底的机会。即便有幸坐上了轿子，也很难拿得稳。更不容易让人理解的，是股灾期间，持续降准降息，暂停IPO，还让国家队真金白银去买了股票，但股价依然一个劲跌；而这一次，重启IPO、经济下滑、国家队在缓慢有序的退出、收缩融资比例，怎么看都是一堆利空，股价却一个劲儿地涨。

　　都看懂的行情就不是好的行情了。正是这样颤颤巍巍的走势，不经意间，正好有点“慢牛”的意思了。我的解读，慢，指的是指数；牛，指的是个股。只有这样的走势，才具备慢牛的全面特征。一旦这样的特征失去，指数疯牛再现，那么距离它口吐白沫倒头向下也就不远了。想清楚了这一点，那么对行情的定调就比较明确了。后期至少半年以上的时间内，市场将依然以区域波动为主，但波动范围会给予大型资金腾挪的空间。单边向上重新走指数牛市不太现实，但向下创出股灾新低的概率也将被遗弃。

　　这也是为什么类似银行股这样的大型蓝筹股灾期间损失极小，但在这一波修复行情里，表现也相对较差的外在原因。事物总是双面的。有灾难，就有重建；无损的，就暂时呆在原地。最终的目的，是大家都回到一个合理的起跑线上，再来思考下一步的计划。

　　策略建议上，由于本次新股重启是历史遗留，首批依然遵循老规则，需要资金申购。因此，下周有可能出现个股一定程度的震荡，而这，也将提供给部分踏空资金建仓的机会。修复行情有望持续到年底，此期间，将有大量个股迅速拉高，也有部分个股会目标位完成而逐步兑现。这相当程度上会考验投资者的选股能力。