养老产业将迎重大投资窗口期 5股分享饕餮大餐

　　养老产业：“需求增长+模式变革” 行业将迎重大投资窗口期

　　养老产业需求巨大，行业或迎投资窗口期。我国目前已步入老龄化社会，至2014年底，60岁以上老人已经达到2.12亿人，65岁以上老人达到1.38亿人，“421”家庭模式及空巢老人问题凸显催生养老行业需求的强势增长并显现供给的显著不足，估计目前养老服务业市场容量或已超过4万亿元，且未来将继续保持高速增长，到2020年或将突破7.7万亿。我国养老产业已经进入了投资窗口期，伴随养老意识提升，需求或将进一步提升。

　　厘清政府与市场关系，社会力量将成为发展养老产业的主力。我国目前养服务业主要为公办机构提供养老服务，存在资源失衡和服务质量低等问题，多元化养老模式重要性愈发突出。未来我国养老产业的发展将着重厘清政府与市场的关系，社会力量或将成为未来养老产业发展与改革的主力，推动行业向更加市场化的方向转型。

　　传统养老模式变革预期强烈，他山之石可以攻玉。受传统文化影响，我国前养老模式以家庭养老为主，老龄化程度的加深与城镇化的变迁愈发使得传统家庭养老模式已无法满足老年人的多元化需求，养老模式存在强烈变革预期。预期，未来较短期内，上门养老服务模式将会率先发展，并结合信息化趋势，打造“互联网+”养老，提高居家养老的老人的舒适性和安全性；长期来看，市场化投资将会兴建一批商业化养老社区，并由专业化运营商提供社区养老服务，分担居家养老的压力。目前发达国家中，美国及日本已经建立起相对完善的市场化养老机制，其中，对养老地产+金融+专业服务模式或值得重点参考，而对护理人员的培养或应将成为我国未来行业发展的重心之一。

　　未来养老产业三段式发展，两种模式先后发展，养老服务企业规模化整合趋势。未来我国养老产业将呈现三段式发展：第一阶段2010-2020年，养老产业快速发展阶段，这个阶段内企业在养老产业有初步的布局，上门养老服务业和相关的养老信息化服务有望率先发展；第二阶段2021-2035年，养老产业繁荣发展，上门养老服务业进一步升级完善，商业养老社区将迎来发展，各类养老服务商将迎来整合，形成若干规模化养老服务企业；第三阶段2036-2050年，老龄人口增速放缓，养老产业也趋于成熟。

　　我国养老服务业尚处于起步阶段，关注具备先发优势标的。我国的养老服业目前尚处于起步阶段，建议积极关注具备先发优势和优秀商业模式的企业，推荐南京新百(上门养老服务)，金陵饭店(生态养老公寓)，建议关注双箭股份(养老院)，湖南发展(医养结合)，凤凰股份(文化养老地产)，上实发展(CCRC养老社区). (安信证券 刘章明)