收评：沪指暴跌5.48%创3月最大跌幅 券商跌停潮

　　周五早盘，沪深两市低开，受到证监会调查中信证券、国信证券及券商融资类收益互换被叫停影响，券商股弱势。造纸板块、ST板块活跃。午间，路透社报道中国证监会正在调查海通证券。午后开盘，券商股跌幅加大，沪指迅速走低。券商股大跌引发恐慌情绪，两市板块全线下跌，沪指加速下挫，连续跌破3600、3500关口，盘中最低见3412点。创业板跌幅超过沪指，一度跌超7%，低见2629点。

　　截至收盘，沪指跌5.48%，报3436.38点。

　　消息方面，昨日中信证券、国信证券两大券商晚间双双公告称，因涉嫌违反《证券公司监督管理条例》相关规定，公司被证监会立案调查。业内人士分析称，两家公司遭遇立案调查，可能面临的处罚正在抬高监管层对其降级的概率，而未来，其在业务创新等活动上也将受到影响。

　　从市场角度来看，短期内两家券商龙头遭到调查，势必会令此前反弹主力券商板块承压，这一因素也有望成为近期市场较大的利空因素。

　　当然，从中长期角度来看，两大券商被立案调查，也意味着监管部门已经对相关机构在救市期间的违规行为有了较为明确的线索。这与IPO重启、券商自营交易恢复正常等一系列措施一起，都在标志着市场正在加速恢复正常状态。

　　另一方面，多家券商近期收到监管部门的电话通知，要求各家券商不得通过场外业务向客户融出资金；这一措施则是与此前的融资担保比例新政一起，是为监管层再进一步降低市场杠杆方面所进行的努力。

　　可以说，无论是市场交易的逐步常态化，还是市场杠杆的降低，从长远来看，都有助于A股“慢牛”格局的形成。

　　当然，市场短期在IPO因素的扰动下，将围绕3600点维持震荡走势，但在“资产荒”的大背景下，主题投资仍然会反复活跃。兴业证券就表示，短期三季度成交密集区未有效突破前，指数震荡反复难免，但系统性风险不大，中级行情下半场尚未结束。在当前“钱多、资产荒”的大背景下，至少优质新兴成长股和主题投资将持续反复活跃。

　　另外，下周一即将“落地”的人民币入篮SDR也可能会成为市场重要的影响因素。投资者应给与重视。

　　至于投资布局方面，围绕供给侧改革展开的相关投资机会值得长期关注。例如，国企改革、消费升级、金融和财税制度改革等相关概念，有望成为市场的核心主题。