郭施亮：新股申购在即市场存量资金遭受考验

　　自11月初期以后，A股就开始延续窄幅震荡的走势，年线与半年线之间的差距在不断缩小，但由于缺乏持续有效的领涨板块，由此导致市场陷入了进退两难的格局。

　　然而，进入11月份下旬，一系列的重磅消息影响着A股市场的走向，并将会对2016年的股市行情起到深刻性的影响。例如，IPO重启、沪深交易所提高融资保证金比例、监管层剑指股权融资类权益互换业务等，这些消息，实际上也给予了市场深刻性的影响。

　　不过，对于下周市场而言，备受市场关注的，莫过于首批新股申购的来袭，而这也将正式掀起新一轮IPO的序幕。

　　实际上，早在今年11月初，IPO重启的消息就开始得到了官方的确认。其中，对于首批10家IPO企业，将会于下周开始进入申购的环节。至于另外18家已获批文，却仍未完成缴款的企业，将会在年内最后一个月分两批发行上市。

　　值得一提的是，对于今年的IPO发行，仍然将会采用预缴款申购的形式。换言之，对于年内发行的28家企业，将会按照老规则进行申购，即要冻结缴款，而后再配号中签，以此完成整一轮发行流程。

　　就下周首轮IPO而言，其新股申购也基本集中于下周上半段。据了解，凯龙股份在11月30日即下周一申购，而读者传媒、博敏电子、道森股份、安记食品、邦宝益智、三夫户外、中坚科技和润欣科技等，则在12月1日即下周二申购。至于中科创达，则将于12月2日即下周三申购。而此轮IPO打新，或将会冻结超过万亿的资金。

　　由此可见，对于年内IPO发行老规则的沿用，实际上也将会给A股市场带来一定的资金分流压力，而期间给市场带来的冲击也不可小觑。或许，在当前身处敏感位置的市场指数而言，维持横向震荡，蓄势整固的行情，已经属于比较好的状况了。

　　不过，需要注意的是，对于未来IPO新规的逐步落地，或将会有效改变新股分流市场存量资金的被动局面。由此一来，实际上起到了提升市场资金利用率，提升市场投资吸引力的目的。

　　在实际操作中，对于明年的IPO新规，将会取消预缴款申购机制，并修改为中签后再缴款的形式。简而言之，即投资者无需在打新的过程中实缴资金，而且可以在中签后再进行缴款。至此，这将会给整个市场构成了本质上的影响。

　　其中，减缓新股发行对市场资金的分流压力是首要的影响，但仍需合理控制好新股发行节奏及大盘IPO的发行频率，否则还是不能从本质上减缓新股抽血的压力。

　　再者，IPO新规落地之后，将会掀起全民打新的时代，届时市场或将拉开一轮轰轰烈烈的打新热潮。至此，在全民打新时代之下，实际上也会大大压低新股中签率，同时还会进一步摊薄投资者打新的综合收益率水平。显然，在未来全民打新时代下，投资者的新股中签难度也将会越来越大。

　　时下，A股市场再一次面临敏感时点。此时此刻，随着新股申购的到来，实际上也对短期市场带来了一定的资金分流压力。与此同时，结合年底市场消息面相当复杂，对年底的市场走势也会带来一定的压力。因此，在年内IPO发行沿用预缴款申购机制的大背景下，再加上年底资金面相对紧张，实际上也对短期市场的存量资金起到一定的影响压力，这确实值得我们警惕。(新浪博客 郭施亮)