关注巴黎气候大会三大主题 六股崭露头角(2)

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　　科远股份:清洗机器人大单落地,业绩增长主驱

　　科远股份 002380

　　研究机构：海通证券 分析师：房青 撰写日期：2015-11-12

　　清洗机器人产品进驻大唐。公司公告,全资子公司科远控制与大唐南京发电厂签署合同能源管理合同:为大唐南电600MW的1号机组,实施凝汽器在线清洗机器人节能改造。该项目意义重大,为公司凝汽器在线清洗机器人首次运用于600MW等级火力发电机组、首次进入大唐集团。

　　该项目采取合同能源管理模式。此次改造项目采取EMC模式,大唐南电每6个月向科远控制支付一次节能效益分享款。我们预估,一般情况下,公司分成比例约60%左右。合同期一般为5年。

　　清洗机器人拓展持续落地。公司的凝汽器在线清洗机器人为近年拓展的重点业务,以五大发电集团等为主要目标客户。2015年10月,公司公告向太仓港协鑫发电的销售合同,此次亦成功拓展大唐,我们预计,未来公司该产品在发电集团的业务拓展将持续落地。

　　清洗机器人持续推动公司业绩。凝汽器清洗机器人短期以EMC模式为主,后续EMC、设备出售并重。我们预计,2015年实现20套推广量,以EMC模式为主,实现收入约400-500万元。2016年规划推广100套,持续推动公司业绩增长。

　　获批组建南京智能制造与机器人工程研究中心。公司同时公告,获批组建南京智能制造与机器人工程研究中心,该中心为《中国制造2025江苏行动纲要》落地实施框架的一部分,凸显公司在智能制造及机器人领域的重要地位。

　　锅炉CT亦值得期待。除在线清洗机器人外,锅炉CT亦为公司重点拓展业务。该产品采用激光、谐波方式形成光谱,分析锅炉内部温度分布,进行燃烧系统优化。可有效减少非计划停运次数,提升锅炉燃烧效率近1个百分点。目前该产品已通过原理性测试,着手电厂试机。未来将携同凝汽器清洗机器人,共同推动公司业绩,我们预计2016年实现收入2000-3000万元。

　　公司为工业自动化领先企业,积极关注。公司是国内领先的工业自动化与信息化技术、产品与解决方案供应商,主要产品为DCS及MES等,2010年起逐步布局离散制造行业业务。此前通过募投项目,着力拓展凝汽器在线清洗机器人、锅炉优化系统,驱动近年业绩快速增长。同时,公司深度卡位智能制造、能源互联网,为拓宽业务空间打下坚实基础。积极关注。

　　投资建议与盈利预测。我们预计,公司2015-2016年净利润增速分别达42.36%、100.01%,业绩增长主要由在线清洗机器人拉动,对应每股收益0.30元、0.59元。参考同业估值及公司业绩情况,给予2016年60-65X,对应价格区间35.4-38.35元。维持“买入”评级。

　　主要不确定因素。市场竞争风险。