关注血制品企业和创新型药企 五股成长性可观

　　医药生物行业周报:浆站和药品审批一松一紧,积极关注血制品企业和创新型药企

　　类别：行业研究 机构：中泰证券股份有限公司 研究员：孙建 日期：2016-01-25

　　中泰医药最新观点:自2015年底开始,各省市浆站获批数量快速上升,本周华兰生物、博雅生物各获得1个和2个浆站许可,我们认为这意味着血制品的政策有明显放松的趋势,在血液制品需求依然旺盛的背景下,价格有望进一步上升,提价正当时,相关企业迎来显著投资机遇,建议积极关注华兰生物、上海莱士、博雅生物、天坛生物、ST生化、博晖创新等;同时2016年1月20日,CFDA公告又有128家企业撤回199个药品注册申请,我们再次重申看好高质量仿制药和具有较强创新能力的企业,建议积极关注拥有高质量仿制药产品线和具有较强创新研发实力的恒瑞医药、科伦药业、绿叶制药、海思科等。

长期投资观点:建议关注两条主线:1>具有品种优势、销售优势、资源整合能力的制药企业,如天士力、恒瑞医药、华海药业、丽珠集团、昆药集团等;2>诊疗方式、大数据时代产品和商业模式创新及民营资本进入医疗服务领域给医药和医疗行业带来的投资机会,相关标的涉及基因测序、细胞治疗、移动医疗、可穿戴医疗设备以及医疗服务类个股,相关标的见正文。

行业热点聚焦:2016年1月19日,国家统计局公布2015年全国出生人口为1655万,比2014年小幅减少32万。对于实施单独两孩政策情况下出生人口减少这种现象,中国人口与发展研究中心主任姜卫平认为,这种波动符合我国出生人口变动规律,符合我国育龄妇女总量下降和生育行为变动规律,是正常波动,在预期之中。

市场表现:对2015年年初到目前的医药板块进行分析,医药板块绝对收益率24.4%,同期沪深300绝对收益率-11.9%,医药板块跑赢沪深300约46.3个百分点。本周医药板块上涨1.7%,除医疗服务外子板块普遍上涨。其中生物制品板块涨幅最大,达3.48%。以TTM整体法估值来计算,目前医药板块估值为40倍PE,高于历史平均水平(37倍PE),相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率保持在34%。

中药材价格:成都中药材价格指数微幅上涨。

风险提示:政策扰动、药品质量问题