8月养老金或可入市 初期规模约3千亿元

　　随着《全国社会保障基金条例》的施行，根据工作需要，社保基金会新设养老金管理部和养老金会计部，目前招聘工作已进入到第二阶段的笔试阶段，笔试安排在6月4日，随后将进入面试。对此，市场人士分析认为，从这个进度看，招聘工作应于6月份结束，8月份千亿元养老金入市成定局。

　　5月30日，人社部公布《2015年度人力资源和社会保障事业发展统计公报》披露，2015年末全国参加基本养老保险人数为85833万人，比上年末增加1601万人。全年基本养老保险基金收入32195亿元，比上年增长16.6%，其中征缴收入23717亿元，比上年增长12.4%。全年基本养老保险基金支出27929亿元，比上年增长19.7%。2015年末基本养老保险基金累计结存39937亿元。

　　对此，光大证券研究所策略分析师徐沛东对记者表示，“基本养老金累计结存的不断增加得益于政府的大力推广，以及参保单位和人员的逐渐增多。”

　　“根据有关部门的初步估计，目前全国可以归集并投资运营的基本养老保险基金规模大约在2万亿元左右，其中可投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于可以按规定投资的养老基金资产净值的30%。”人力资源和社会保障部社会保障研究所所长金维刚在接受记者采访时表示。

　　徐沛东指出，按照30%的比例，将有6000亿元资金可投资于股票市场，市场潜力巨大。

　　国金证券策略分析师李立峰对记者表示，养老金入市较大可能采用分批入市，且前期入市规模不大，更多的是对投资者风险偏好的影响，对市场中长期机构投资者的份额占比有所提升，而决定A股中长期趋势的仍依赖于宏观经济与企业盈利等因素。预计养老金初期入市规模约为3000亿元，占A股流通市值比例约为1%。

　　“总之，随着养老金入市的重磅政策陆续出台，养老金市场也必将随之迈入万亿元时代，迎来跨越式发展，2016年可谓之养老金行业的跨越之年。”徐沛东最后表示。

　　【延伸阅读】

　　社保基金设管理部招兵买马 养老金入市再现新动向

　　促进养老金入市、培育A股市场长期投资者一直是行业内多年的呼吁，近日，全国社会保障基金理事会发出招聘信息，养老金管理部和养老金会计部赫然在列，这意味着养老金入市进程的临近，数千亿增量资金有望入市。养老金入市后将彻底改变市场资金的性质，有助于价值投资理念的形成。保险资金和养老金都是股市长期资金的代表，有望给市场带来大量资金供应，给证券市场的稳定带来很好的基础。

　　养老金入市再现新动向

　　据媒体报道，全国社会保障基金理事会正在公开招聘工作人员。全国社会保障基金理事会的官网显示，2016年的公开招聘工作确实已经展开，涉及到养老金管理部和养老金会计部。从全国社会保障基金理事会官网以往公布的内设机构来看，包括了办公厅、规划研究部、基金财务部、证券投资部、境外投资部等部门，但并没有 “养老金管理部”和“养老金会计部”，也就是说，这两个部门是全新的部门。

　　对于此番社保基金招兵买马，多数市场分析认为，这说明养老金入市步伐在推进。国金证券首席策略分析师李立峰分析认为，养老金入市是今年监管层引入中长期投资者的重要组成部分，相关配套政策的逐步推进有助于投资者悲观情绪阶段性恢复。从目前的进展来看，地方养老保险基金委托社保运营的步伐将加快，目前已经有广东、山东等地开始实施。

　　事实上，对于养老金入市的问题，就在今年的4月22日，管理层刚刚进行过表态。中国证监会副主席李超在个人养老金制度与实践国际研讨会上表示，强大的养老金管理体系既是社会发展的稳定器，也是资本市场良性发展的压舱石。养老金入市已无政策障碍。而全国社保基金理事会副理事长当天也表示，养老金入市的制度构架已经建立，“只等市场契约、交易结构发生合理性应对之后，可以实际运作”。

　　养老金入市不是“救市”

　　无论是为养老金入市创造条件，还是A股自身存在回调的需要，目前中国股市短期确实存在着一定的压力。但从中长期考量，养老金入市是一件有助于资本市场长期健康稳定发展的好事，有望给A股带来数千亿增量资金，这对当前缺乏信心和资金的A股而言是重大利好。

　　根据国务院去年发布的《基本养老保险基金投资管理办法》，基本养老保险基金投资股市的上限为30%。按养老金委托投资运营资金约2万亿元的规模计算，有6000亿元资金可入市。需要指出的是，随着中央财政预算拨款力度加大，国有资本划转启动，基金投资收益滚动，以及以国务院批准的其他方式筹集资金的规模扩大，未来社保基金入市规模可能不止6000亿元。这对于当前主要凭借存量资金相互博弈的A股市场而言，绝对是一个实实在在的利好。

　　不过，投资者也不应将养老金入市看成“救市”手段，而对其抱有过高期望。中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文认为，养老金入市与股市繁荣发展相得益彰，良性循环。养老金入市客观上是一个重大利好，但主观上不是为了“救市”。郑秉文指出，“养老金入市之后，无疑将促使股市成熟起来，反过来，稳定和成熟的股市也将使养老金得到满意的回报，进而，养老金入市与股市繁荣便进入互为条件和共同发展的良性互动阶段。”人社部新闻发言人李忠曾明确回应“A股大跌为养老金入市创造条件和时机的说法不符合实际”。李忠称，养老保险基金作为资本市场众多参与者之一，并不承担调节股市的功能和责任，也起不到这样的作用。

　　养老金入市更注重投资安全

　　近两年，养老金入市传闻频繁出现，却始终缺乏实质性的举措，对市场产生的影响更多体现在心理层面。显然，在时下股市投资信心接连疲软的背景下，养老金的入市也需要有一些实质性的动作了。否则，养老金入市传闻屡次落空，这将会进一步减弱市场持续做多的动力，并不利于股市融资与投资功能的持续修复。

　　此外，养老金入市的首要前提就是投资安全性，国家不会让养老金承受太大的入市风险。因此，养老金即便入市，一方面会非常慎重地进行选择性入市；另一方面则将会更注重投资的分散性、多元化等原则，尽可能降低投资的风险性。由此可见，在养老金真正入市之际，更需要加快建立起相对平等的市场交易环境，强化机构投资者的自律行为，从本质上压缩投机者的生存土壤，为股市创造出理性投资的良好氛围。这才是未来养老金，乃至其余长期资金加快入市的关键前提。