数字化资产或是区块链的杀手级 基金重仓四股(3)

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　　恒生电子:三大平台全新起航,开启下一轮成长周期

　　恒生电子 600570

　　研究机构：长江证券 分析师：马先文 撰写日期：2016-04-29

　　事件评论

　　业绩稳健,资管、经纪、风控三大平台全新起航,共推2016年高增无忧。

　　2016年一季度,恒生电子实现收入3.37亿元、同比增长22.93%,扣非净利润5166万元、同比增长6.58%,实现了业绩的稳健成长。2016年一季度销售费用1.16亿、同比增加32.85%,管理费用2.03亿、同比增加27.87%。

　　市场关注的子公司恒生网络预提的证监会罚款,本季度部分冲回1407.5万元。另外,由于数米基金纳出并表范畴,数米的基金销售支付结算交易不对报表产生影响,致营业成本降低77%、经营现金减少95%、应收款降低32%。

　　2016年,我们关注恒生电子三大一站式新平台的升级和市场推广:一是资管新平台O4,有望全面取代O32版本,通过功能扩展来升级服务业态,将此前的软件lisence销售、平台租用费、年服务费等商业模式,衍生出更多增值服务,向3.0业态进军;二是经纪业务新平台UF3.0,采用云计算技术,可支持5-10万亿行情、甚至更大的交易量的0差错,已快速推广至数十家金融机构客户;三是一站式财富管理平台,面向中小金融机构和个人投资者,可将金融产品和销售渠道连接,提供资产配置、财务规划、交易、资产视图等全面的服务,并见长于风控,颇受市场青睐。

恒生技术助力中国资本市场的发展,全新激励制度开启恒生新纪元。在恒生电子的历史产品长廊中,不乏对中国资本市场具有划时代推动意义的产品,因而成为金融机构的标配。在如今互联网金融爆发的时代,恒生利用大、智、移、云等新技术,全面升级拳头产品,快速渗透到金融机构市场,并谋求多元变现的商业模式。加之创新业务子公司40%的员工激励力度、蚂蚁金服的资源协同,我们认为,恒生电子作为金融IT的绝对龙头,正迎来新一轮的快速成长期,维持买入评级。

	3.31	10.23	3.31	193.11	5.53	0.01
	106.43	10.57	106.43	6209.13	5.58	0.17
	16.96	11.28	16.96	989.45	5.56	0.03
	257.35	12.73	257.35	15013.72	5.78	0.42
	32.56	13.42	32.56	1899.70	5.91	0.05
	11.87	8.24	11.87	692.50	1.76	0.02
	28.26	10.12	24.62	1648.69	2.10	0.05
	18.83	6.97	1.70	1098.54	1.65	0.03
	4.20	6.12	0.07	245.05	2.82	0.01
	17.19	6.67	-1.89	1002.98	2.16	0.03
	10.64	10.07	0.72	620.74	2.33	0.02
	3.00	8.29	3.00	175.02	0.19	0.00
	0.32	7.70	0.00	18.59	0.68	0.00
	48.40	4.75	0.00	2823.66	0.90	0.08
	0.94	7.77	0.01	55.06	0.88	0.00
	11.09	8.80	-1.93	646.99	2.99	0.02
	58.69	7.76	58.69	3423.97	2.79	0.10
	1.95	5.56	1.95	113.76	0.15	0.00
	1.58	15.16	0.75	92.18	4.21	0.00
	9.03	9.24	9.03	526.81	2.53	0.01
	12.00	1.86	0.00	700.08	0.17	0.02
	1.02	10.45	0.23	59.51	2.65	0.00
	16.87	11.75	1.18	984.20	3.11	0.03
	20.00	7.90	20.00	1166.80	2.72	0.03
	15.13	18.28	15.13	882.68	2.00	0.02
	1.13	6.09	1.13	65.92	0.10	0.00
	4.00	7.78	-3.00	233.36	3.93	0.01
	0.33	5.70	0.01	19.25	0.95	0.00
	3.19	8.07	3.19	186.10	3.03	0.01
	10.00	8.51	10.00	583.40	0.30	0.02
	176.01	9.86	90.63	10268.62	2.42	0.28
	11.16	7.65	0.75	650.84	1.28	0.02
	6.72	8.42	-4.06	392.04	2.98	0.01