沪指缩量收涨 次新股集体大涨

　　在上周二放量大涨后，A股最近几个交易日表现都是不温不火。沪指今日延续窄幅震荡态势，全天上下振幅只有15个点，最终微幅收涨0.07%结束一天交易，收报2936.04点。成交量继续萎缩，两市合计成交5090亿元，行业板块涨跌互现。

　　值得注意的是，今日次新股表现抢眼，板块指数涨幅达到3%，板块中个股几乎全线上扬，19只股票涨停。

　　对于后市大盘走向，各大券商纷纷发表看法。

　　民族证券：今年最有价值的波段行情或来临

　　5月中下旬以来，我们的观点由谨慎转为乐观，面对外围市场调整、人民币中间价下贬以及国内期货市场的下挫，A股市场表现出了一定的“韧性”。我们认为，尽管今年不具备趋势性行情的条件，但在震荡市中，市场向下做空动能不足，将会向上寻找新的平衡箱体。中期来看，在国家政策呵护、美联储加息预期下降、增量资金入场的背景下，A股市场年内最有价值的一波反弹行情已经拉开帷幕。

　　总体来看，目前机构投资者仓位普遍偏低，空方阵营将面临巨大分裂，市场做多动能将不断聚集。目前反弹行情尚处于初级阶段，后市可能在空头的“裂变”中向上拓展空间。运动员(投资者)已经走上跑道，发令枪已响(券商板块大涨)，年内最有价值的反弹行情已经拉开帷幕，各个板块将轮流登场引领风骚。投资者后市不妨关注三条主线：其一，金融、地产、食品饮料、家电为代表的低估值品种;其二，量子通信、虚拟现实、人工智能、生命科学、新能源为代表的科技板块;其三，黄金、稀土、有色、煤炭为代表的周期性板块。

　　海通证券：重启多头思维，这一次不是一日游

　　短期重启多头思维，中期大震荡格局。5月31日之前市场主流观点是三周窄幅震荡的结局是市场先下蹲后起跳，此情景是概率最大的选项。但实际上，市场短期回撤的低点很难精准预测，逻辑最终需要市场走势来验证，要尊重市场。因此，5月30日上证50突破上涨、31日各指数突破上涨后，前期利空市场跌不动，现在一点小利好市场大涨，市场走势说明窄幅震荡的平台就是短期回撤的低点。持续放量上涨几天后，投资者对行情的持续性仍心存疑虑，存量资金博弈的行情，需要反人性，再次提醒和建议，1-3个月的短期重启多头思维。

　　这波行情的主逻辑很可能是创新预期升温，全国科技创新大会上习总的讲话体现了国家科技战略。美国非农数据大幅低于预期有助改善投资者情绪。6-12个月的中期而言，维持震荡市格局判断，上证综指从2000点到5178点的单边上涨牛市结束，从5178点跌至2638点，熊市主跌浪也已经过去，宏观流动性和经济增长趋于稳定，资金不会系统性流入或流出股市，股市进入震荡格局，类似 12年初到14年中。市场经历过高山峻岭之后，中期步入丘陵地带，短期开始爬小山坡。

　　广发证券：“底部放量”是“慢熊”的家常便饭

　　尊重市场的反弹，但是怀疑其持续性，在没有看到政策信号和资金信号之前，继续维持谨慎观点。

　　“底部放量”、“熊市反弹”都是“慢熊”之中的家常便饭，因此肯定和尊重这次反弹的合理性。但由于投资主线不清晰、增量资金不足，怀疑这次反弹的持续性。此外，还提示投资者密切关注6月中下旬可能存在的流动性风险——今年二季度以来央行货币政策一直保持稳定，没有进一步放松。但同时“三会”的金融监管在加强，引导资金“脱虚向实”，这可能会使6月中下旬很多金融资产出现“期限错配”的风险。

　　值得大家参与的“熊市反弹”需要满足两个条件——一是有充分的政策信号来证明阶段性“调结构强于稳增长”;二是要看到相对收益投资者的降仓。目前来看这两大条件都不具备，因此还需要继续观察和等待，也继续维持4月份以来对市场的谨慎观点，不建议投资者参与本次反弹。

　　国金证券：忘记指数空间限制，跟着市场节奏优选个股

　　首先，上周二的放量上涨，突破了很多人非常认可的长期以来的下降趋势线，一举提振了人气，犹如打开了音乐的开关。量还在，人气就在，至少结构性的机会将不断涌现。

　　但同时也要看到，市场自上周二以来没有经过明显的调整，一口气涨太多，确实让人怀疑其持续性。考虑到从数浪的角度来看，本轮走势可合理看成是3.1日以来反弹的第3个子浪，因此要想终结该反弹至少需要30分钟级别顶背驰;如果第一次出现30分钟级别顶背驰时，时间和空间的复杂度不够的话，甚至需要反复的 30分钟级别底背驰来终结该反弹。

　　从缠论的视角来看，当下15分钟级别的MACD黄白线已回拉到零轴附近了，但30分钟级别的MACD黄白线并未明显回拉零轴，因此当下的反弹即使有所调整，经过震荡调整之后应该大概率仍然能够向上前行。