缩量震荡暗藏两大隐忧 防空警报暗中拉响

　　周一早盘大盘高开后跳水，3浪下跌后，承接资金出现，跌幅收窄，量能逐渐缩量，总体上看维持了震荡的态势，弱平衡状态维持。盘面上看次新股强势，承接资金主要流入这个板块和新经济领域中的OLED产业链和无人机概念。

　　从技术上看，大盘震荡的区间在20日和10日均线之间，运行的空间极为有限，而在跳水跌破20日均线支撑后，开始围绕20日均线展开争夺。 周末消息上证监会重新修订重组决议，或某种程度上，降低了场内资金尤其是游资大户的风险偏好，而新三板分层制度的实施则可能引起资金的分流，或为今天下跌的缘由。

　　同时我们认为现在大盘有两个隐忧：

　　第一是没有利多催化剂，市场情绪有降温的趋势，在A股纳入MSCI失败之后，市场对深港通的期待性变低，虽然周末消息上说，深港通今年择机开通，是今年的确定性事件，但是，我们认为市场是先行者，从现在来看并没有出现像之前加入MSCI炒作时情绪明显的升温迹象，那么大盘便维持现在的弱平衡状态。

　　第二是底部阶段市场热点主线不清晰。游资大户发动的热点炒作基本上聚焦在过去一直是活跃股、热门股的范围内，资金推动高换手是个股炒作的基本特征。从行业板块特征看，个股活跃度不集中，较为杂乱。这段时间对空头来说难受的地方，就是一些题材涨的很好，个别板块会出现超跌反弹，但是这样的上涨并不能引领趋势性行情的到来。

　　在操作上，英国退欧靴子还未落地之前，或者还未出现明显的中线主题线之前，控制仓位以持仓为主。短线涨幅过大的可以大胆卖出，或波段操作或寻求持仓上的优化。