无人机出口井喷"中国制造"走向全球 六股起飞(6)

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　　雪莱特:照明龙头逐步转型 积极布局消费级无人机

　　雪莱特 002076

　　研究机构：安信证券 分析师：邹润芳,王书伟 撰写日期：2016-06-16

　　业务结构优化,LED持续放量。

　　作为国内照明龙头,公司用四年时间,通过外延式并购完成由传统照明企业向LED全面转型。截至2015年,LED产品营收占比已经提升至60.6%。据波士顿咨询公司报告显示,预计到2020年全球照明市场将增至1330亿美元,届时LED将主导市场,占据45%的市场份额。

　　消费级无人机蓝海,市场有望今年快速增长。

　　公司于2015年5月以1500万元收购了深圳曼塔智能。曼塔智能成立于2014年,致力于消费级无人机系统和航拍无人机系统的研发、生产和销售,目前已建成研发、生产、营销一体的全球性服务团队,主攻美国、欧洲和中国市场。2015年实现营业收入810万元。

　　无人机现阶段的研发和多领域的使用正呈现快速增长,根据美国蒂尔集团预测,2024年全球市场空间将达到115亿美元。尤其是消费级无人机细分领域,全球市场对于便携小巧的消费级无人机热情很高,该市场现阶段还相对空白。曼塔智能有望在该领域取得进展。

　　曼塔智能再落一子,助力无人机海外业务。

　　公司6月7日公告,控股子公司曼塔智能拟以自有资金50万美元在德国杜塞尔多夫设立全资子公司。该公司经营范围将涵盖多轴飞行器平台、飞控系统、摄像云台、模拟和数字远程图像传输及虚拟飞行体验系统等。

　　公司今年2月出资50万美元在美设立子公司,加快建设辐射北美地区的营销服务中心,进一步推动公司无人机海外业务的快速增长。这些布局有助于曼塔智能开拓海外业务。

　　投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价18元。我们预计公司2016年-2018年的EPS分别为0.26、0.40、0.48元,公司LED业务持续放量,无人机项目前景看好;首次给予买入-A的投资评级,6个月目标价18元。

　　风险提示:无人机业务进展不达预期,政策风险。