三因素看后市 结构性机会呼之欲出

　　上周五是当周的收官之战，同时也是7月份的第一个交易日，起到承前启后的作用。不过市场的走势确实不温不火，其早盘各股指纷纷小幅高开之后便震荡回落，虽然随后有再度上攻的冲动，但是逼近2950点的压力后再度震荡走低，盘中甚至翻绿。好在军工、黄金等板块崛起，带动股指于尾盘小幅抬头，最终沪指微涨不足3个点，盘面上再次收出小阳十字星；同时两市成交量为5200亿，呈现纷纷萎缩的状态。黄金、航空、次新股、维生素等板块涨幅居前；半导体、互联金融、医疗保健、智能电视等板块领跌。

　　近期我们反复提醒市场前期的横盘整理区面临一定的压力，即股指在2950附近面临筹码的密集成交区，而最近股指确实也是突击2950点位置时不是很顺畅，一旦股指逼近2950点后便遭到较大的压力，所以短期内多头在该点位依然处于谨慎的心态。

　　技术分析来看，目前指数已经站在半年线之上，且三日有效站稳，这是一个明确的信号。另外，日线走势保持良好，60分钟走势高位有钝化滞涨迹象，30分钟持续顶背离且指标开始死叉下行，所以短期内股指上攻扔存在一定的不确定性，仍有震荡修复的需求。走势结构上，从6月24日反弹至今，市场上涨由5分钟上涨走势正在向15分钟上涨生长，目前正在构建与之前下跌15分钟走势类似的震荡区间，因此构建完成后会继续发力上攻。

　　整体来看，首先，七八月份是消息面利空较少的月份，解禁规模也不大，同时上市公司半年报披露，市场有兴奋点，深港通和养老金入市都未宣布，存在想像空间，外围市场尘埃落地预期明朗，都为行情的震荡反弹提供了良好契机；其次，三大指数KDJ都已出现金叉，且MACD空头能量都在缩小，预示下半年市场会有不错机会；第三，走势上看大盘连续2天震荡回踩没有破60日和半年线，证明支撑有效。所以我们认为市场仍有一波较强的反弹机会出现。短期内主要考虑的风险主要有两点，一是万科今日的复牌，数据分析来看，万科的跌停数应该是在2-3个，一个跌停对深成指的影响是30个点左右，万科的复牌到底对股指有多大的影响，拭目以待；第二是最近长江流域普降暴雨，洪涝红色预警再次发出，也会造成不确定的因素出现。投资策略上，最近市场的热点板块变化很快，市场可操作性的机会很难捕，短期我们建议适当控制风险为第一要务，保持高抛低吸的原则，可适当关注中报有高转送预期的品种。