风口来了！下一波“中国神X”正蓄势待发

　　2016年以来，国企改革一直处于不温不火的状态，投资者对于该题材的预期也一路走低。7月14日，国资委对外表示当前国企改革试点全面铺开，并公布两类公司试点名单。国企改革能否开启新一轮的上攻行情，我们拭目以待。

　　7月14日国资委报告摘要：

　　中粮集团、国投公司国有资本投资运营公司试点工作继续深化，陆续将21项权利归位于或授予企业。在此基础上，其他试点公司及分类如下：

　　1.国有资本运营试点：选择诚通集团、中国国新开展。

　　2.国有资本投资试点：选择神华集团、宝钢、武钢、中国五矿、招商局集团、中交集团、保利集团等7家企业开展

　　3.落实董事会职权试点：中国节能、中国建材、国药集团、新兴际华集团 等4家的试点进一步深化。

　　4.中央企业兼并重组试点：中国建材和中材集团、中远集团和中国海运、中电投集团和国家核电等3对重组企业开展了试点。

　　5.中央企业信息公开工作试点：中粮集团、中国建筑 等2家企业开展了试点。

　　6.剥离企业办社会职能和解决历史遗留问题试点：地方省市开展。

　　近期央企重组案例一览

　　不难发现，近期国企改革的步伐明显加快，但在形式上仍以重组合并为主。

　　国企改革概念股的两轮炒作

　　在二级市场上，国企改革曾是牛市引擎，两轮炒作催生一波大牛股。2015年上半年，国企改革板块上涨63.9%，而同期沪深300上涨47.8%。

　　第二轮国企改革炒作始自去年6月中旬的股市深度调整之后。7月高层就国企改革频频发声，叠加中远与中海两大集团整合方案预期，9月前后，伴随国务院印发《关于深化国有企业改革的指导意见》，代表个股——际华集团7月9日跌至9元/股，但到了8月18日，股价创出新高，涨至27.65元/股，区间涨幅高达207%，爆发力可谓惊人。

　　在国资委14日公布试点名单后，15日相关国企改革标的普遍走出高开低走的态势。振华重工 和英特集团 盘中强势封涨停，其中，振华重工实际控制人为中交集团，英特集团实际控制人为中国中化集团。

　　下半年四个方向或有突破

　　国企改革进度加快，以及未来可能出现超预期的改革内容，都将大幅提升投资者的风险偏好。同时考虑到国企板块整体估值偏低，去年下半年以来表现明显落后市场，相关投资价值已经显现，随着更多改革内容的实施，国企改革有望成为下半年的最大主题。

　　中信证券 研报分析认为，下半年国企改革将沿着阻力最小的方向前进，即在涉及国有资产流失可能最少的领域加快推进。其中，四个方向可能会有突破：

　　1、国企之间的兼并重组。下半年兼并重组会更多，建议关注煤炭等行业，其中可重点关注中国神华 、天地科技 、兰太实业 等；

　　2、提高国企资产证券化率。建议关注单一平台上市公司，其中可重点文山电力 、佳电股份 、东方电气 等；

　　3、员工持股试点。员工持股具有板块效应，需要重点关注；

　　4、两类公司试点，在中央及地方的试点企业。其中，中央层面，建议关注诚通集团(中储股份 、冠豪高新 、岳阳林纸 )、中交集团(中国交建 )、保利集团(保利地产 、久联发展 )旗下上市公司。在地方层面，建议关注四个地区：上海、天津、重庆、四川。