政策与资本共振 智能网联汽车驶入快车道 12股成金股(2)

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　　四维图新:牵手“互联网+新能源汽车”领先厂商,共拓车联网

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　　研究机构：渤海证券 分析师：王洪磊 撰写日期：2016-08-02

　　事件:

　　公司与威马汽车技术有限公司、上海蔚来汽车有限公司签署战略合作框架协议,分别将在自动驾驶技术、道路交通大数据在线服务平台、车联网、动态信息分发服务、车载娱乐平台系统;导航引擎、车联网、自动驾驶、交通大数据在线服务系统、全球业务等方向展开合作,共同拓展市场、提升市场份额。

　　点评:

　　牵手“互联网+新能源汽车”领先厂商,携手共拓车联网、自动驾驶未来

　　牵手“互联网+新能源汽车”领先厂商,携手共拓车联网、自动驾驶未来。1)威马汽车由前吉利集团副总裁沈晖先生创办,以互联网技术应用为人车交互的核心,致力于人工智能领域的应用,提升出行体验;2)蔚来汽车由易车公司创始人李斌先生创办,联合总裁马丁·里奇博士曾任玛莎拉蒂全球CEO 等职务,蔚来汽车致力于通过提供高性能的智能电动汽车与极致用户体验,为用户创造愉悦的生活方式。我们认为,公司此次的合作方是“互联网+新能源汽车”领域的领先厂商,通过此次合作,双方有望携手共拓车联网、自动驾驶未来。

　　车联网、自动驾驶是重要方向。1)车联网。公司作为国内唯一能够提供车联网完整解决方案的综合地理信息服务商,将联合合作方建设和完善国内的车联网应用服务体系,共同打造世界顶级的车联网生态平台;2)自动驾驶。公司与合作方将在包括自动控制、智能驾驶决策算法、环境感知算法在内的自动驾驶技术领域方面合作布局,推进自动驾驶技术的尽早商用。我们认为, 公司在传统导航地图、高精度地图、大数据及算法领域的技术储备较深,在车联网生态及应用领域布局较为完善,此次合作有望推动公司车联网、自动驾驶加速落地。

　　合作不断落地,业务布局驶入“快车道”。近来,公司先后与延锋伟世通、蔚来汽车、威马汽车等零部件与汽车厂商签署战略合作协议,标志着公司自动驾驶、车联网等业务的加速拓展与落地,加之公司通过并购杰发科技后布局芯片级计算能力,“算法+芯片+数据”的完美结合将助力公司腾飞。

　　盈利预测与投资建议

　　我们认为,此次合作将使公司与合作方在自动驾驶技术、道路交通大数据在线服务、车联网等领域充分协同,优势互补提升公司与合作方在国内外的市场份额,加速公司车联网、自动驾驶等业务的拓展与布局。综上,我们看好公司未来的发展,预计公司2016-2018 年的EPS 分别为0.15、0.20 和0.25元/股(暂不考虑并购杰发科技所带来的业绩增厚),维持“增持”评级。

　　风险提示

　　导航电子地图业务市场份额下滑;车联网业务推广进度不达预期;并购整合不达预期;自动驾驶、无人驾驶开发进度不达预期等。