南下资金提前布局 A股4投资主线受益

　　“深港通获批的预期一直都有，今天的消息在意料之中。”8月16日盘后，深圳一家基金公司人士称。

　　李克强总理在8月16日的国务院常务会议上明确表示，深港通相关准备工作已基本就绪，国务院已批准《深港通实施方案》。

　　记者当天在采访中获悉，不少公募基金已提前布局深港通产品。据不完全统计，目前包括融通基金、鹏华基金、招商基金等在内的十多家公司已筹划或成立了相应产品，预计已成立、在发和已上报的沪港深基金合计超过50只。当中，既有主动配置型基金，也有指数型基金。

　　当天，鹏华基金基金经理陈龙称，鹏华基金已上报的两只港股LOF基金，分别跟踪港股通中证香港中小企业投资指数以及港股通中证香港银行投资指数。

　　证监会官网数据显示，截至2016年8月5日，招商沪港深科技创新主题精选灵活配置混合型基金已经获批，其策略主线即是通过投资高分红蓝筹，有效规避港股的“老千股”，同时又符合目前境内外权益资产“避风险”的主流投资逻辑；融通旗下沪港深智慧生活灵活配置混合型亦于6月27日获批，等待发行。

　　此前，在深港通开通预期不断升温的情况下，估值处于低位的港股也爆发出“洪荒之力”，飙出年内新高度。8月15日，恒生指数报收22932.51点，创下近9个月最高位。8月16日盘中，恒生指数盘中再度摸高23084.52点，后冲高回落，终盘报22910.84点。

　　同样，香港唯一追踪中国内地深圳创业板指数的南方东英中国创业板ETF(83147/3147)本周以来亦连续获得净申购，两日共录得超过7700万港币净流入，创下上市以来的最大净申购。截至终盘，该ETF小幅上涨0.10%，报收9.76港币/股，较基金净值大幅溢价超过2%。

　　资金潜伏深港通热门股

　　南方东英ETF策略分析师李梓维表示：“深港通开通，在北向的投资范围方面，市场预期创业板会被纳入，所以有不少机构投资者在近日申购创业板ETF部署深港通正式开通，同样情况亦出现在二级市场交易方面，尤其是这两天看到创业板ETF成交急升，溢价亦在高位。”

　　此前，南方东英中国创业板ETF亦连续获得净申购，7月28日和8月1日共录得1000万港币净流入。李梓维认为，在深港通开通获得批准之后，相信接下来一段时间，创业板将会吸引更多国际投资人布局。

　　多位业内人士认为，深港通开通意味着A股投资者将有更多股票可以投资，也会吸引更多外资流入A股市场，同时也有望改善A股市场与海外市场之间差异显著的估值体系。而对于港股市场来说，市值较低的公司将吸引更多资金南下。

　　同样，伴随着港股市场走强，国内外投资者对于港股的配置需求也大幅攀升，全球资金火速抢筹。据Wind数据，截至8月12日，港股通使用额度达到 2036 亿元，占总额度的比例为 81.44%。而在两个月前的6月13日，港股通的已使用额度为1611亿元。另据EPFR数据，截至7月20日的一周中，约有8.1亿美元资金净流入香港股市，是2015年6月至今最大的单周资金净流入。

　　广发沪港深新机遇基金经理余昊认为，香港蓝筹股在全球范围内正在成为稀缺的配置品种。在其看来，近期国内外资金流入港股市场，有多方面原因。首先，欧洲日本进入负利率时代，其长期经济前景偏悲观；其次，债券收益率屡创新低，即使是性价比相对较高的美国高评级信用债也无法满足国际资金的收益要求，权益类资产应需而上；第三，美股盈利增长停滞，估值却不停扩张，标普500指数估值超20倍，恒生指数却只有11倍左右。此外，港股蓝筹的盈利趋势在转好。

　　而在借道QDII基金、沪港深基金提前布局深港通的各路机构资金中，今年二季度提前配置深港通概念股的主动股混型基金也不在少数。数据显示，今年二季度共有574只主动股混型基金重仓配置31只深港通热门概念股。持股占基金净值比例达到10%以上的基金多达64只。其中，对香港市场的投资比例占基金净值一半以上的QDII基金共有35只。

　　8月16日招商基金国际业务部负责人白海峰表示，深港通开通之后，南下资金可利用港股的高票息特点，布局高票息策略，优势相对显著。此外，随着负利率资产规模增加，债券收益率下行并不断创历史新低，高股息、低波动、有业绩的类固收金融资产价格(高分红蓝筹股)会大概率跑赢基准，具有较好的投资价值。

　　关注四大投资方向

　　8月16日国金证券策略分析师李立峰表示，预计“深股通”投资标的范围或涵盖深证中小创新指数及深证成分指数，以及深交所的A+H股。不过，最受散户关注的深圳创业板，可能涉及高风险股份，或只限香港专业投资者(最低资产总值800万港元)参与。

　　“A股市场有4条投资主线将受益于深港通开通。” 李立峰表示，“一是A股独有品种且属于深市，如白酒、中药、军工等板块个股；二是受益于该业务开通的券商板块；三是低估值高股息率白马股，如家电股等；四是QFII重仓个股。”

　　融通基金深证100指数基金经理何天翔认为，根据过往QFII持股风格、沪港通的经验来看，外资资金更加偏好低估值、高股息的个股。因此，深证市场较独特的股票品种白酒、医药、军工，以及相对估值优势的板块预计会受到资金青睐。

　　8月16日兴业证券分析师王德伦也称，“结合海外投资者价值投资理念以及深圳市场以成长股为主的主要特征，我们认为深市中的低估值、高成长白马股有估值切换的反弹需求，可以适当关注。一般来看，白马成长股的特点主要有以下四条：业绩题材等相关信息明朗化、业绩优良、持续稳定的增长性、较低的市盈率和较低的风险。”

　　此外，平安证券分析师缴文超8月16日认为，深港通的开通，最直接的影响是市场交易活跃度将会得到提升，利好券商板块，但无法复制 2014 年底沪港通开通后的大行情。

　　“其主要原因在于，2014年系多重因素叠加，股市处于底部反转迈向牛市的过程，沪港通只是其中一个催化剂，而目前股市并无因素支撑一个大牛市的产生，深港通的利好影响有限，只是阶段性反弹。” 缴文超称，“鉴于目前大部分券商估值仍处历史底部偏中枢区域，预计在深港通正式推出之前，券商股仍有反复，可以波段操作。”