汽车智能硬件万亿市场进入爆发期基金抢四股(3)

www.yingfu001.com 2016-10-01 17:31　赢富财经网我要评论

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　　亚太股份:业绩符合预期,打造智能驾驶生态圈

　　亚太股份 002284

　　研究机构：光大证券分析师：刘洋撰写日期：2016-08-26

　　事件:

　　公司公布半年报,2016年上半年公司实现营收16.9亿元,同比下滑2.2%,实现归属上市公司股东净利润9933万元,同比下滑4%,毛利率17.9%,同比提升1个百分点,净利率6.1%,同比下滑0.16个百分点,EPS0.13元,业绩符合预期。

　　业绩符合预期,稳增长可期

　　上半年国内汽车销量虽然保持正增长,但由于汽车市场终端竞争加剧,影响零部件产品价格,致使公司营收负增长。而净利润下滑幅度大于营收主要源于,公司固定资产折旧增加致使期间费用率较去年同期提升0.27个百分点,以及资产减值损失较同期增加800万元所致。报告期内,公司通过逐步调整产品结构,提升合资品牌、高端自主品牌汽车广泛配套率,盈利能力稳步改善,上半年实现毛利率17.9%,同比提升1个百分点。公司预计2016年前三季度业绩实现稳步增长,净利润区间为1.2亿元至1.5亿元,变动幅度为0%-30%,源于新业务的突破、新市场的开拓以及内部管理的挖潜,全年有望保持稳定增长。

　　持续布局,打造智能驾驶生态圈

　　公司以汽车主动安全技术为基础,布局汽车智能驾驶,建设智能汽车环境感知+主动安全控制+移动互联的无人驾驶生态圈。环境感知方面,参股智波科技并签署车载毫米波雷达项目合作合资协议,以更好地集成摄像头、雷达技术的融合开发。算法方面,参股前向启创从而为客户提供完整的车载高级驾驶辅助系统产品。控制执行方面,依托自身在制动系统的领先优势,与参股企业共同研发拓展。报告期内,公司已经发布ACC(自适应巡航系统)、AEB(自动紧急制动系统)、LDWS(车道偏离预警系统)、FCWS(前方避撞预警系统)功能的智能驾驶汽车产品。我们认为,公司积极布局智能驾驶全产业链,并切实推进智能驾驶技术产业化应用,将为公司在智能驾驶领域的发展打下坚实基础。

　　维持增持评级,6个月目标21元

　　并购打造智能驾驶生态圈,参股轮毂电机企业Elaphe,加速布局新能源汽车,看好后续快速发展。我们预计16~18年EPS分别为0.24元、0.29元、0.32元,目标价21元。

　　风险提示:战略转型进展不及预期。

基金名称	持股数(万股)	持股比例	持仓变化(万股)	持股市值(万元)	占净值比例	占个股流通市值比例
	28.03	4.51	0.00	535.09	3.41	0.04
	100.40	12.74	0.00	1916.64	3.78	0.15
	26.72	14.35	0.00	510.08	4.71	0.04
	58.04	4.10	7.40	1107.95	1.11	0.08
	0.01	0.01	0.01	0.19	0.00	0.00
	14.51	0.45	14.51	277.00	0.22	0.02
	54.74	1.39	54.74	1044.99	1.11	0.08
	8.23	0.78	8.23	157.11	0.63	0.01
	2.05	0.39	2.05	39.13	0.32	0.00
	5.36	0.50	5.36	102.32	0.33	0.01
	3.59	0.12	3.59	68.53	0.12	0.01
	45.00	5.30	45.00	859.05	4.36	0.07
	313.49	1.29	79.54	5984.53	1.15	0.46
	224.54	0.75	224.54	4286.47	0.66	0.33
	42.62	1.70	42.62	813.62	1.00	0.06
	4.64	1.96	4.64	88.58	1.52	0.01
	254.24	2.19	254.24	4853.48	1.75	0.37
	14.50	4.14	5.00	276.81	3.41	0.02
	59.65	2.57	59.65	1138.72	1.93	0.09
	2.97	0.20	2.97	56.70	0.18	0.00
	3.67	0.78	3.67	70.06	0.62	0.01
	190.00	1.22	190.00	3627.10	0.99	0.28
	0.02	0.17	0.02	0.39	0.00	0.00
	3.00	1.41	3.00	57.27	1.04	0.00
	7.52	0.50	7.52	143.56	0.09	0.01
	20.00	0.15	20.00	381.80	0.13	0.03
	0.07	0.21	0.07	1.34	0.18	0.00
	0.66	0.18	0.66	12.60	0.17	0.00
	7.62	1.05	7.62	145.41	0.95	0.01
	1.00	0.03	1.00	19.09	0.02	0.00
	0.06	0.35	0.06	1.15	0.01	0.00
	1.05	0.06	1.05	20.04	0.05	0.00
	2.82	0.32	2.82	53.83	0.32	0.00
	3.26	0.12	3.26	62.23	0.09	0.00
	68.95	0.27	68.95	1316.24	0.23	0.10
	3.14	2.51	3.14	59.94	2.03	0.00
	68.18	3.66	68.18	1301.56	3.44	0.10
	0.19	0.00	0.19	3.60	0.00	0.00
	7.50	0.72	7.50	143.18	0.65	0.01
	5.88	1.62	5.88	112.25	1.00	0.01
	8.00	1.24	8.00	152.72	1.08	0.01
	0.86	0.74	0.86	16.42	0.82	0.00
	1.08	0.20	1.08	20.62	0.17	0.00
	40.00	0.96	40.00	763.60	0.55	0.06
	12.30	0.83	12.30	234.81	0.45	0.02
	50.00	0.61	50.00	954.50	0.51	0.07
	2.20	0.08	2.20	42.00	0.08	0.00
	1.28	0.43	1.28	24.44	0.41	0.00

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