钢铁行业：抽丝剥茧，钢企成本控制谁更胜一筹？

　　在行业景气度持续低迷、钢企经营压力不断加大的背景下，成本费用控制能力成为影响钢企分化的重要因素。本文以24家境内上市的普碳钢生产企业为样本，通过分析其成本数据简析影响其成本差异及盈利能力差异的主要因素。

　　受产品结构、产品质量等级、设备技术水平等因素影响，钢企的成本数据表现存在较大差异，完全成本的绝对数值与企业的成本费用控制能力并非绝对对应，但仍有一定规律可循。从完全成本构成看，原燃料成本占据绝对占比(71.88%)，其他制造成本、折旧成本、人工成本等位列其次，最后是财务费用、销售费用和管理费用。原燃料成本方面，铁矿石自给率对钢企原燃料成本的影响在减弱，甚至反成拖累，而在成本制胜的背景下，区域位置影响的物流成本成为钢企原燃料成本分化的重要因素，优化物流成本成为钢企提升竞争力的重要手段。折旧成本方面，杭钢股份、柳钢股份、沙钢股份和河钢股份吨钢折旧最低，而宝钢股份、太钢不锈、包钢股份和重庆钢铁折旧成本最高，此外，包钢股份、首钢股份等存在大额转固情况，将对其成本控制和盈利能力形成压力。人员负担、生产效率以及职工薪酬水平是影响企业人工成本的重要因素，安阳钢铁、酒钢宏兴、柳钢股份等人工成本最低，而重庆钢铁、包钢股份、杭钢股份等人工成本最高。不同企业的区位、管理水平和债务规模差异是影响其期间费用的主要因素，受管理费用和财务费用高企拖累，重庆钢铁吨钢期间费用位居行业第一位，酒钢宏兴、太钢不锈、华菱钢铁和武钢股份位列其次，而得益于良好的期费控制能力，三钢闽光、沙钢股份、杭钢股份等吨钢期间费用成本较低。

　　吨钢毛利润这一相对指标是企业盈利能力与成本控制能力的较好体现。宝钢股份、太钢不锈、河钢股份、鞍钢股份和沙钢股份吨钢毛利润处于样本较好水平；而重庆钢铁、包钢股份、

　　ST韶钢、杭钢股份、

　　ST八钢吨钢毛利润处于样本较差水平，且吨钢毛利润亏损均超过200元/吨，重庆钢铁和包钢股份更是分别高达608.08元/吨和429.57元/吨。

　　吨钢经营性业务利润与吨钢毛利润的差别则体现企业期间费用控制能力对其自身盈利的影响，其中，华菱钢铁、酒钢宏兴、山钢钢铁、南钢股份和太钢不锈等期费控制能力较差，拖累其经营性业务利润，而三钢闽光、马钢股份、柳钢股份、沙钢股份、新钢股份、杭钢股份等期费控制能力较强，助力其盈利能力提升。