凯中精密11月24日深交所上市 定位分析

　　据深交所网站22日消息，深圳市凯中精密技术股份有限公司人民币普通股股票将于2016年11月24日在深交所中小板上市。证券简称为“凯中精密”,证券代码为“002823”。公司人民币普通股股份总数为144,000,000股，其中首次公开发行的36,000,000股股票自上市之日起开始上市交易。

　　【发行状况】

　　【申购状况】

　　【公司简介】

　　公司是一家专注于微特电机用换向器研发、设计、制造及销售的高新技术企业，以产品设计、精密模具设计和专用自动化生产及检测设备开发为核心，以精密模具制造、高速精密冲压及成型、专用设备制造等先进制造技术为支撑，凭借稳定的产品质量，进入国际知名跨国企业的全球采购体系，拥有博世集团、德昌电机、法雷奥、万宝至、大陆集团和阿斯莫等全球知名客户。

　　公司陆续通过“ISO/TS16949：2009 汽车业质量管理体系”、“ISO14001：2004环境管理体系”、“OHSAS18001：2007 职业健康安全管理体系”认证。同时，公司抓住下游 行业节能、环保的发展趋势，及时研发生产出石墨电机换向器和起停电机换向器等新产品。2012 年、2013 年、2014 年和 2015 年公司产销量排名国内第一。

　　【机构研究】

　　凯中精密:微特电机用换向器制造龙头企业

　　类别：公司研究 机构：中国中投证券有限责任公司 研究员：卢凌熙 日期：2016-11-15

　　我们预计公司2016~2018年营业收入分别为101,768万元、109,910万元、135,189万元;归母净利润10,597万元、11,690万元、14,716万元;每股收益0.74元、0.81元、1.02元。参照可比公司2016PE水平,给予凯中精密30~37元目标价格区间。建议申购。

　　风险提示:产能改善不及预期风险,收入增速与预期不符风险,毛利率下行风险,客户集中度较高风险、市场估值水平波动风险。