A股震荡消化利空

　　本周，A股受多重利空因素影响，连续回落调整，沪综指一度探至3100点附近；创业板指数更弱，再度刷新9个月来的新低，昨日中小创有所反弹。全周大盘运行一波三折，显示压力不小。

　　从影响大盘运行的因素观察，短期来看，年底银行轧账、停止放贷回笼资金带来的流动性偏紧，市场内监管引发的资金收敛，以及新股、限售股解禁潮带来的抽水效应，都让大盘失去上涨动力。尤其是近期保监会针对险资采取的一系列监管措施，对大盘产生不利影响。虽然冲击已经得到一定程度的消化，但本周资金避险意识普遍较强，主力不敢轻举妄动。

　　从国际市场看，美联储近日加息25基点的决定，符合市场普遍预期。美联储加息理由充分，11月以来劳动力市场持续走强，经济活动自年中以来温和增长。近几个月就业人数的增长稳定，失业率持续下滑。家庭开支保持温和增长，但企业固定投资依然疲软。通胀自今年初以来略有增长，但仍低于联储2%的较长期目标，这与稍早时能源价格的下跌及非能源类进口价格的下降有关，近几个月内，基于市场的薪酬通胀指标已明显增长但依然低下，多数基于调查的较长期通胀预期几乎没有变化。

　　从技术面来看，在当前行情中，大盘留有着反弹收阳的形态，但又显示出反弹中底气的严重不足，沪综指短期60日均线以及3100点的支撑是相对的，很容易在事件影响下破位。因此，耐心等待消息明朗再行操作，才是最为理性的策略。在投资标的选择上，建议偏向于通过技术形态以及成交量去把握个股的短线机会。未来在控制仓位节奏的情况下，四条投资主线值得关注。一是受益于原油价格上涨的上游油气生产、优质油服以及部分石化品种；二是上游的涨价压力将传导到下游的消费端，通胀预期提升，相应的消费类(白酒、家电)板块的估值水平将得到提升；三是依然存在低估值洼地的银行、保险。四是部分地方国企改革主题等。

　　主题方面，重点关注军工、“一带一路”(美大选会导致中美之间蛋糕的重新划分，包括“大国战略”的博弈，“一带一路”是未来一段时间内很重要的主题)。