计算机板块温故知新 展望2017年 基金重仓四股

　　国泰君安：计算机板块温故知新 展望2017

　　2016年回顾：板块涨幅倒数第二，但人工智能表现抢眼。2016年全年收官，计算机板块涨跌幅在各大板块中排名倒数第二，跌幅为-32.6%，仅次于传媒板块，主要由于计算机板块估值过高以及市场风格转换等多种因素所致；板块内部，不考虑新股，人工智能表现较为优异，计算机板块涨幅前十榜占据4席。

　　2017展望：外延和解禁可能导致板块承压，长周期底部区域或将逐渐显现。收购标的对赌业绩的承诺期满以及收购数量的下跌，两者叠加可能导致2017年成为外延滞后效应反应最剧烈的一年；同时，板块解禁规模在17年上半年仍处于较高水平，对板块情绪或产生一定冲击。但最坏的阶段或将结束，板块的估值已接近估值中枢，计算机板块长周期底部区域逐渐显现。

　　关注高景气度板块，自下而上精选个股。计算机板块17年大概率缺乏整体性行情，建议关注高景气度板块，人工智能和无人驾驶、信息安全和自主可控、数字货币和区块链、国企改革4大主线值得期待，板块内部自下而上精选个股。

　　投资建议：人工智能及无人驾驶领域：推荐远方光电、同花顺、东方网力，医疗领域推荐思创医惠，法律领域推荐华宇软件；无人驾驶推荐索菱股份、千方科技、路畅科技；信息安全领域：推荐绿盟科技，受益标的启明星辰、卫士通等；数字货币及区块链领域：推荐广博股份、高伟达、新国都、恒生电子、中科金财，受益标的飞天诚信、奥马电器、海立美达等；国企改革领域：推荐东软集团，受益标的航天信息、云赛智联。

　　风险提示：技术变革风险；行业扶持政策变动风险；人才流失风险。