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　　世联行:业绩保持高增长符合预期

　　世联行 002285

　　研究机构：东莞证券 分析师：何敏仪 撰写日期：2017-03-01

　　事件:

　　世联行(002285)今天公告2016年业绩预告,预计2016年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增加46.73%。

　　点评:

　　公司预计2016年年度实现营业收入62.69亿,同比上升33.1%;实现营业利润10.99亿,同比上升47.09%;利润总额11.14亿,同比上升47.66%;归属上市公司股东净利润7.47亿,同比上升46.73%;基本每股收益0.37元。业绩增长理想,符合预期。2016年公司依托全国布局的组织优势,交易服务收入再创新高;同时互联网+业务保持快速增长,持续为公司贡献收入和利润。

　　公司2016年度财务状况良好,截止报告期末,公司总资产77.7亿元,归属于上市公司股东的所有者权益41.8亿元,分别较期初增长了5.03%、17.78%。

　　其中公司16年前三季度实现营业收入41.93亿元,同比增长37.7%;归属于上市公司股东净利润为3.79亿元,同比增长50.89%;扣非归属净利3.53亿,同比增长43.6%;基本每股收益0.19元。16年1-9月份公司累计实现代理销售金额4,003亿元,比上年同期增长34.06%。

　　整体看,公司为A股上市唯一的房地产服务型企业,在房地产行业进入“下半场”,发展空间更大,前景良好。近年公司业绩一直保持快速增长,成长性强。16年全年业绩增长超四成,业绩保持高速增长,符合预期。同时除房地产交易服务传统业务外,互联网+、资产管理服务和金融服务等新业务均取得较好的发展,贡献业绩逐步提升。公司积极布局发展长租公寓,方向正确并且市场空间较大,值得期待。预测公司16年EPS为0.37元,对应当前股价PE为20.5倍,估值合理,维持“推荐”评级。