五大券商周二看好6板块51股(4)

　　机械制造：减持新规强化价值投资 荐14股

　　事件：证监会于5月27日发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》(证监会公告20179号)，并自公布之日起实施。

　　■证监会发布减持新规，释放积极信号。近日证监会发布减持新规，在保持现行持股锁定期、减持数量比例规范等相关制度规则不变的基础上，重点针对突出问题，对现行减持制度做出了进一步的完善。在减持新规中，进一步完善了大宗交易制度，防范“过桥减持”等内容。随后，沪深所也相应发布实施细则，并相对之前规定从适用范围、细则、披露、罚则等四个方面做出相应调整。减持规则的进一步完善，相对缓解了股市阶段性的抛压风险，为市场释放出了积极信号。

　　■新规对机械设备板块内重要股东减持意愿会有较大束缚。我们统计了今年各行业在减持新规发布之前，申万28个一级行业重要股东净增持金额，以及净增持金额占行业总市值比重。其中，机械设备板块内有115家公司发生了重要股东增减持，其中3家持平，62家净减持，50家净增持，其净减持市值18.93亿元，占行业总市值比例为0.073%，净减持金额占行业总市值比重在所有行业中排名第九。因此预计减持新规执行后，相对其它行业，本行业上市公司股东的减持意愿会受到较大限制与束缚。

　　■机械设备板块上市公司各类限售股份年内解禁市值971亿元。自新规发布后截止2017年年底，机械设备板块各类限售股份解禁市值达971亿元，占板块总市值比例为3.75%。其中，定向增发机构配售股份解禁市值480亿元，解禁股数占总股本比例最大的是合锻智能，占比达到44.15%；首发原股东限售股份解禁市值488亿元，解禁股数占总股本比例最大的是宁波精达，占比达到68.75%；另有雪人股份、新天科技追加承诺限售股份解禁。新规将增加定增市场风险，减少定增配股机构和原发股东减持对市场的冲击。另外，机械设备板块个股处于增发尚处于未完成状态的公司共29家，不排除一些已经批准尚未执行的定增方案被取消。

　　■兜底增持反映高管信心，成长价值随之彰显。自减持新规出台，近期A股公司陆续出现的“兜底式”增持，彰显相应公司高管信心，同时也反应出对应个股的成长价值。目前，熊市环境下，产业资本增值、员工持股以及大股东、高管增持计划增多能够反应公司未来的成长性。截止2017年6月7日，共有16家A股公司进行兜底增持，机械设备板块中，智慧松德、雪人股份发布了兜底公告。

　　■投资建议：关注业绩切实体现的真成长公司。短期来看，减持新规相对缓解了股市的抛压风险，有助于改善市场情绪。中长期来看，减持新规对首发原股东、定增机构及公司董监高减持做了严格限定，压缩了机构利用参与定增的套利空间以及炒作后利用市场高估赚取利润的投机空间。我们认为，针对本次减持新规带来的市场风格切换，投资者可沿以下几个方向布局：

　　1).有稳健增长但估值处于低位的公司，随着其业绩增长逐步被投资者认可，估值将得到修复。核心推荐豪迈科技、巨星科技、烟台冰轮、中金环境、天地科技、亿利达。

　　2).处于高景气行业，并在细分领域占据龙头地位的公司，将最大程度受益于行业增长。核心推荐智云股份、昊志机电、联得装备、先导智能、诺力股份。

　　3).处于周期板块，业绩确定性复苏的标的。核心推荐中集集团、台海核电、杰瑞股份。

　　■风险提示：政策不稳定风险，市场系统性估值波动。（安信证券）