仍是技术性反弹

（原标题：仍是技术性反弹）

　　目前指数整体弱势震荡，资金转向炒作中小盘个股，说明阶段性底部已经得到较多投资者认同。需要强调的是，目前仍是技术性反弹，并不存系统性机会的情况下，建议投资者对追高要控制好参与仓位。

　　结合情绪指数已经从6月12日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经进入兴奋状态。从反身性的角度来看，当市场情绪开始兴奋的时候，也就是市场风险随着股指上涨而逐步开始积聚的时候。情绪指数处于警戒区时，投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况。

　　指数震荡企稳的预期并没有改变，说明投资者心态仍处于逐步缓解阶段。从市场表现风格来看，权重股休整的情况下，资金炒作中小盘个股的意愿明显回升。从技术性逻辑的角度来看，这一方面说明投资者对部分优质的中小盘个股已经处于阶段性超跌状态是认同的，另一方面是超跌反弹状态得到认同的情况下下，资金更愿意选择短线波段操控性较好的中小盘个股作为标的。因此，预计在信心逐步修复过程中，这种炒作中小盘个股的市场风格将会延续。

　　在金融去杠杆的大环境下，中短期市场仍处于存量博弈格局是比较确定的，因此行情很难发动中线级别的反弹机会。但是另一方面值得强调的是，目前国家队仍处于护盘状态。因此，指数获得技术支撑仍是大概率事件，这也将有利于改善目前较为脆弱的资金生态。因此，中线的角度来看，预计行情以震荡表现为主，但存在结构分化机会。

　　整体上来看，目前行情处于调整之后的修复期。但由于仍是存量博弈格局，因此调整结束但仍难看到中线反弹机会。低位蓄势分化阶段，短线波段反弹机会是比较确定的，投资者可以轻仓参与。