震荡休整 等技术性反攻

（原标题：震荡休整 等技术性反攻）

　　大盘指数休整，个股结构性风险释放延续。整体上来看，目前行情的震荡休整仍处于良性状态。因此，一旦结构性风险释放得较为充分，那么技术性反攻的概率仍在。

　　投资者心态虽然不算特别积极，但仍处于相对较为稳健的状态。虽然对行情的整体看法仍是维持震荡判断，但更为偏向认为指数有望维持震荡相对强势，结构性机会延续的看法。从逻辑层面上来看，经济保持平稳运行、十九大临近供给侧改革、混合所有制改革等仍将继续发酵，这些因素都将为市场带来心理预期层面的支撑，因此目前市场处于系统性风险有限的阶段。

　　市场表现方面，除银行、证券等超大权重股表现强势之外，ST板块、次新股受到资金的关注度明显回升。银行、证券的强势表现，被市场认为是权重护盘的信号；而ST板块及次新股表现强势往往会被认为是行情已经进入最后补涨阶段的信号。因此，当前投资者的心态一方面处于受十九大即将召开的预期支撑，另一方面也受到了行情逐步进入反弹尾声阶段的心理预期挤压。这就是当前投资者的心理全景。

　　我们认为，改革推进已经成为支撑市场的中长期核心因素。因此，在没有系统性风险的情况下，中短期任何行情的调整反而是一次逢低介入的机会。这是我们一直强调的观点。其次，对于ST板块、次新股的表现强势，我们认为这更多是对并购重组政策面缓和的一种修正。ST板块、次新股或者仍处于超跌修复的阶段。