苹果将于9.12召开新品发布会 五股迎腾飞契机(3)

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　　大族激光:各项业务进展顺利,2017H1业绩实现大幅增长

　　大族激光 002008

　　研究机构：广发证券 分析师：许兴军,王亮 撰写日期：2017-07-27

　　发布业绩快报,2017H1归母净利润同比增129%

　　公司发布业绩快报:2017H1公司实现营收55.4亿,同比增长77.3%,营业利润10.8亿,同比增长161.3%,归母净利润9.1亿,同比增长128.8%,此前公司公告业绩预告,归母净利润同比增速指引区间为100%-130%,业绩快报公布实际数字接近区间上限。2017年上半年,公司在消费电子、新能源、大功率及PCB设备需求旺盛,2017Q2订单量同比大幅增长,推动2017Q2经营业绩好于预期,延续了快速增长势头。

　　下游需求不断延展,各项业务步入快速成长期

　　公司是全球激光设备龙头型企业,产品在消费电子、面板、汽车等领域均步入快速成长期。消费电子方面,iPhone十周年机型改款较大,带来切割、焊接等大量增量激光设备需求;面板方面,伴随国产面板在行业格局中地位提升,设备国产化提速,有助于公司激光设备导入面板产业链;大功率激光设备方面,核心部件进度提速,将为公司带来利润率提高+竞争力提升的双重好处;新能源汽车应用领域,下游市场实现快速成长,公司相关激光设备业务将分享行业成长红利。

　　投资建议

　　我们预计公司17-19年EPS分别为1.36/1.57/1.92 元,对应PE分别为26.0/22.6/18.5倍。我们看好公司未来拥抱产业领域创新趋势,巩固核心技术能力,提升行业地位,维持“买入”评级。

　　风险提示

　　大客户销量低于预期风险;国产OLED行业成长低于预期风险;激光器自产进度低于预期风险。