瑞银证券：预计下半年A股公司的盈利增速同比放缓

（原标题：瑞银证券：预计下半年A股公司的盈利增速同比放缓）

　　瑞银证券中国首席策略分析师高挺在6日的媒体电话会上表示，由于去年同期较高的基数效应，今年三、四季度的宏观经济和公司业绩或将出现一定程度的放缓，预计下半年A股公司的盈利增速约为5%，A股和MSCI中国指数成份股的全年盈利增速分别为11.9%和14%。

　　他进一步解释，这并不代表经济出现明显下滑，而是主要由于基数效应。这一轮经济复苏始于去年下半年，公司盈利在去年三季度开始反弹。再加上今年下半年投资增速放缓，从而导致今年三、四季度的同比增速可能下降，尤其非金融板块盈利增长势头已在上半年见顶。今年上半年A股公司业绩增长18%，虽然相较于一季度22%的增长稍有放缓，但是整体走势强劲。

　　瑞银证券对于下半年A股展望为中性略偏正面的判断。主要看好经济上行周期中的后周期板块，包括金融领域的大银行和保险公司。今年上半年，得益于净息差上升、资产质量压力减轻以及保费收入的快速增长，银行和保险上半年盈利分别同比增长5%和11%。

　　此外，伴随收入增长，消费领域相关公司受看好。预期可选消费和必须消费都将有进一步改善。

　　最后，在国企改革、供给侧改革的推进下，重工业中龙头企业的集中度进一步提高，定价能力增强。而且随着供应收紧、供需结构向好，重化工业的龙头企业未来一段时间或有不错的表现。

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