首届雄安智慧城市建设博览会将举行 四股或爆发(2)

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　　数字政通:业绩保持快速增长,地下管线市场拓展顺利

　　数字政通 300075

　　研究机构：长城国瑞证券 分析师：黄文忠 撰写日期：2017-09-05

　　事件:

　　公司发布2017年半年报,报告期内公司实现营业总收入3.34亿元,同比增长29.64%;实现归属母公司股东的净利润6282.89万元,同比增长36.51%。

　　公告点评:

　　主营业务保持快速增长,“网格化+”模式推进多网融合建设。2017年上半年,智慧城市管理业务实现营业收入3.23亿元,同比增长30.39%。公司在保持营收快速增长的同时,期间费用率控制良好,销售费用和管理费用分别仅同比增长3.83%、4.94%。公司在安徽省合肥市、湖南省益阳市、黑龙江省桦南县等市、县多地积极推进智慧城市项目建设。数字化城市管理的网格化管理不仅适用于城市管理,而且公司已将之拓展至环境监管、社会服务管理、食品药品监管等智慧城市业务领域。多网融合项目目前在北京、福州、黄石、武夷山等地得到快速应用,未来将推广到更多地区。

　　智信云平台进一步升级,全力推动全国智慧城市管理进入移动时代。2017年上半年,公司紧跟智慧城市新技术应用方向,对智信云平台进行进一步升级,把城管通、市民通、处置通、领导通、考评通、执法通等多种分散独立的应用,高度整合形成统一开放的全新移动平台,真正实现城市管理信息化系统由PC端向移动端的转变。目前基于新一代“智信”技术的网格化城市管理运营新模式,已经在80多个市、县得到应用。

　　保定金迪业绩良好,继续深耕地下管线市场。2017年上半年,公司控股子公司保定金迪实现营业收入8961.83万元,净利润2660.78万元。保定金迪所属各公司业务快速发展,项目遍布全国二十多个省市,并继续在区域市场精耕细作。2017年7月,金迪公司中标福州市“四城区排水管网(雨、污水)排查”项目,中标价格为2439.65万元,该项目主要建设任务为城区雨污管线进行清淤疏通、城区雨污水管线测绘、城区雨污水管线检测、城区排水管线探测。

　　投资建议:

　　我们预计公司2017、2018以及2019年的EPS分别为0.42、0.53和0.68元,对应P/E分别为51.29倍、40.64倍和31.68倍。目前软件开发行业最新市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为70.32倍,考虑到公司新一代“网格化+”智慧城市综合信息服务与运营业务的快速增长,我们认为公司的估值仍具有一定的上升空间,因此维持其“增持”评级。

　　风险提示:

　　新增订单不及预期风险;市场竞争风险;新业务发展不及预期风险。