页岩气行业进入快速发展期 六股布局良机(6)

（   ）

　　新潮能源:上半年扭亏为盈,8月新油田并表业绩有望大幅增长

　　新潮能源 600777

　　研究机构：联讯证券 分析师：王凤华 撰写日期：2017-08-25

　　2017年中报:营收同比增长17%,业绩扭亏 2017年8月22日晚间,新潮能源披露2017年半年度报告,2017年上半年公司实现营业收入1.16亿元,同比增长17.36%;实现归母净利润4074万元,扭亏为盈;基本每股收益为0.01元。

　　Surge公司贡献大部分业绩,公司实现扭亏为盈

　　新潮能源原有产业已全部剥离,2017年上半年,公司主营业务完全转向石油天然气勘探、开发及销售。公司于2015年11月收购的浙江犇宝及其美国子公司Surge公司成为业绩主要贡献者。

　　受益于原油价格的回升,Surge公司上半年实现营业收入1.12亿元,占公司总营收的96.5%,其中石油销售收入为7378万元,实现净利润4333万元,占公司归母净利润的106%。上半年Surge公司石油销量为23.57万桶,同比增长1%;今年上半年WTI平均油价为50.12美元/桶,同比增长26.40%,公司实现售价为46.20美元/桶,去年同期为33.67美元/桶,同比增长37%。Surge公司总井数和生产井分别达到373口和287口,分别较去年同期增加9口和5口,新井投产将进一步增加产量。

　　鼎亮汇通8月并表,公司原油产量大幅增加

　　公司于2015年10月启动收购鼎亮汇通,并于2017年8月1日正式并表。2017上半年鼎亮汇通子公司Moss Creek Resources原油产销量快速增长,实现销量376.46万桶,同比增长163.34%;生产井数达到122口,较去年同期增加62口。并表后,公司油气1P储量将达到2亿桶左右,2P储量将达到5亿桶以上,油气资产储量大幅增长,为未来增产奠定基础。

　　此次收购向鼎亮汇通原股东发行的27.49亿股于2017年8月22日登记,公司股本增至68亿股。收购对价为81.64亿元,按照资产评估基准日汇率折算为12.76亿美元,截至2016年12月31日,Moss Creek油田资产的剩余可采储量为1.87亿桶,计算得到单位储量收购成本为6.82美元/桶,桶油折耗仅为7.54美元/桶,桶油完全成本仅为24.37美元,业绩弹性极大。

　　盈利预测与投资评级

　　以增发后总股本72.42亿为基础,我们预计2017-2019年,公司营业收入分别为12.23亿元、44.11亿元、62.54亿元,EPS分别为0.05元、0.20元、0.31元,对应PE分别为91倍、21倍、13倍,给予“增持”评级。

　　风险提示

　　油价回升不达预期、产量不达预期