国庆假日旅游对泛消费行业综合贡献度已超70% 基金四股(2)

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　　北部湾旅:业绩略超预期,产业互联网布局进行时

　　北部湾旅 603869

　　研究机构：安信证券 分析师：胡又文,孙雨轩 撰写日期：2017-08-07

　　业绩略超预期。公司公告,2017 年H1 实现营收89784.79 万元,同比增长420.68%;归母净利润8722.01 万元,同比增长210.77%,超出Q1对本报告期预期(即:同比增长160%-190%)。其中,智能安防、交通板块表现亮眼,2016 年重组收购博康智能(已更名新智认知)贡献营收59226.77 万(去年前三季度实现营收67407.16 万,去年10 月并表)。

　　同时,公司预计2017 年前三季度归母净利润同比增长80%-110%。

　　牵头国家级实验室,引领一体化调度指挥市场。新智认知长期深耕智慧安全、智慧交通两大领域,积极布局人工智能,技术先进经验丰富,处行业领先地位;作为唯一一家民营企业,牵头发改委组建国家级实验室,引领一体化指挥调度。上半年牵头申报“京津冀交通与安全大数据公共服务示范平台项目”入选国家发改委高技司项目,携国家交运部直属研究所建安全应急实验室,产学研高度结合,持续深化两大领域战略布局。根据我们深度报告《携人工智能之利器,铸国家级反恐精英》测算,一体化指挥调度作为治安防控金字塔的塔尖,未来5 年总产值规模将达到300-500 亿;公司始终肩负国家社会安全防控使命,占治安防控金字塔的产业战略制高点,引领一体化调度指挥,有望撬动百亿级市场。

　　强强联合协同共进,加速产业互联网布局。新奥集团业务涵盖燃气运营、太阳能源、能源化工、智能能源和海洋旅游等,运营全国150多个城市的燃气管网,具有很强政府背景;新智认知拥有图像解析、数据挖掘等核心技术,深耕智慧安全、智慧交通两大领域,技术沉淀丰厚。两者强强联合协同共进,一方面,新智认知可借力新奥政府资源及丰富经验,助力一体化指挥调度业务更为深入发展;另一方面,新奥携新智认知领先技术,可加速整合智慧旅游、智慧安全、智慧交通三大业务,深化产业互联网布局。

　　投资建议:公司全资子公司新智认知长年深耕智慧安全、智慧交通两大领域,牵头国家级实验室,占产业战略制高点,引领一体化调度指挥;携领先技术对接新奥集团政府资源,强强联合协同共进,加速构建智慧生态。预计公司2017-2018 年EPS 分别为 0.83、1.17 元,维持“买入-A”评级,6 个月目标价29 元。

　　风险提示:社会治安防控政策不达预期;行业竞争加剧风险。