新宙邦：业绩短期承压 长期持续看好

　　研究机构：中原证券 日期：2013.10.22

　　2013年前三季度，公司业绩低于预期。电容器化学品行业弱复苏致公司电容器化学品业绩增长，而行业竞争加剧、价格下滑及动力电池需求未显著好转致锂电池化学品业绩下滑；营收结构调整致毛利率环比提升，预计全年略降。预测公司2013-14年全面摊薄后EPS分别为0.71元与0.86元，按10月21日21.37元收盘价计算，对应的PE分别为30.26倍与24.94倍。目前估值合理，维持"增持"投资评级。新宙邦(300037)公布2013年三季报。2013年前三季度，公司实现营业收入5.09亿元，同比增长2.37%；实现营业利润9696万元，同比下降10.19%；实现归属于上市公司股东的净利润8671万元，同比下降7.61%，基本每股收益0.51元。其中第三季度实现营收1.76亿元，同比下降2.22%；营业利润3806万元，同比下降6.21%；归属于上市公司股东的净利润3480万元，同比略增1.85%，基本每股收益0.20元。电容器化学品业绩增长致公司营收增长。2013年前三季度，公司营收5.09亿元，同比增长2.37%；归属于上市公司股东净利润8671万元，同比下降7.61%，其中第三季度营收1.76亿元，同比下降2.22%；净利润3480万元，同比略增1.85%，前三季度营收增长主要是电容器化学品行业弱复苏致公司电容器化学品业绩增长。