高性能磁材发展受关注 10股遭机构频频抢筹(2)

　　宁波韵升 600366

　　研究机构：浙商证券 分析师：林建 撰写日期：2013-12-02

　　上游稀土价格仍在构筑底部

　　受需求低迷影响,上游稀土价格维持底部调整态势。氧化镨钕最新报价为33.25 万元/吨,相比年初31.80 万元/吨,涨幅为5%;而轻稀土氧化镧、氧化铈相比年初价格分别下滑53%和55%;重稀土氧化镝最新报价为1825 元/千克,相比年初下滑29%。相比轻稀土而言,重稀土跌幅较小。公司产成品售价与稀土价格联动,稀土价格的低迷会影响公司销售收入及盈利能力。

　　多重因素驱动稀土价格回暖

　　尽管当前稀土价格仍处于构筑底部态势,驱动稀土价格上涨的因素依然存在: 市场预期政府将进行稀土收储、稀土行业的打黑整顿行动、国外稀土矿开采成本高且进度慢难以形成有效供给、下游需求的回暖,尤其新能源汽车的推广都将提振稀土永磁的需求。

　　盈利预测与投资评级:维持增持

　　我们预测公司2013-2015 年将实现EPS:0.52 元、0.65 元和0.78 元,分别同比增长-40%、24%和20%,对应动态PE 分别为28 倍、23 倍和19 倍。我们维持公司增持投资评级。