大盘周期股：危险 回避

　　一念牛市，一念熊市。昨日沪指大跌 1.75%，而创业板却上涨1.34%。A股到底是大跌日还是大涨日，完全取决于你手中的仓位。

　　从消息面来看，虽然房地产停贷的传闻对于相关的金融地产行业造成了极大影响，但是对于科技股等新兴产业却是毫无影响。当下的A股大体可以视为新经济和旧经济两个市场，一个是如火如荼，另一个则是死气沉沉。

　　短期来看，这样的割裂，恐怕仍难改变。

　　房贷暂停传闻纷传 地产股跌5.24%

　　“兴业银行暂停房贷限制”，这无疑是上周日传闻最广的消息。虽然兴业银行正式回应，指“本行暂缓办理部分房地产新增授信业务，停办房地产夹层融资业务，所停办夹层融资业务规模在本行业务中占比极小，对本行经营没有实质性影响”，但依然被许多投资者解读为新一轮银行业收紧房地产业信贷的信号。

　　房地产信贷收紧，最受伤的自然是房地产股。昨日申万房地产暴跌5.24%，是申万28个一级行业中表现最差的行业，相比第二差的家用电器行业3.69%的跌幅也有显著差距。

　　受伤的不仅是地产股。“短期将引起市场对银行资产质量的担忧”，平安证券励雅敏这么认为。昨日16只银行股除中信银行平盘外均告下跌，平均跌幅为2.37%。

　　科技股仍出类拔萃 电子股大涨2%

　　房地产政策从紧还是从宽，几乎每年A股都要就这个问题纠结几次，而地产股也只能随着政策和政策预期上蹿下跳。

　　与之相比，科技股极少受政策导向影响，依然风景独好。昨日，电子行业大涨2.07%，在28个申万一级行业中独占鳌头，此外传媒、餐饮旅游、计算机这些与政策导向关系不太密切的行业，表现同样不错。

　　科技股坚挺，创业板自然表现优异，昨日创业板指数大涨1.34%，和沪指大跌1.75%相比，差距高达3.09个百分点。

　　选对行业板块很重要。本报每月末都会结合多个量化模型，给出下月的行业推荐。1月末，本报推荐的2月精选行业包括电子、综合、汽车和农林牧渔。电子无疑是2月的大牛行业，2月迄今上涨9.86%，和同期上证指数微涨2.14%相比，显然是极为强势。综合行业今年迄今上涨9.42%，排名第二，同样是强势行业。

　　显然，如果能够紧跟市场规律，持有上述的强势行业，那么至少近期的上证指数的调整，将是毫发无伤。

　　[实用]

　　周期股走势不明确继续回避

　　“割裂”，无疑是对近期A股最贴切的形容。

　　一方面，周期股与非周期股表现迥异，300非周期股2月迄今至少上涨3.05%，而300周期股却是下跌1.79%，两者表现迥异。

　　另一方面，大盘股和小盘股同样表现迥异。代表权重股表现的中证100指数2月迄今下跌0.69%，而代表中小盘股的中证500指数却是大涨5.67%。

　　事实上，本报在过去几个月，始终坚定不移的建议投资者以中证500指数为代表的小盘股为主要持仓对象。过去10周中，如果你按照本报周末的“二八”轮动模型在大盘股和小盘股中做出抉择，那么收益将是9.58%，但是如果持有代表大盘股的中证100指数，那么将亏损4.77%，可见看准“二八”轮动意义重大。

　　A股交易，突发的消息和政策冲击是干扰投资者决策的一个重要因素。对于这些“噪声”，我们没有未卜先知的水晶球，无法做出预测。事实上，即使你看了兴业的相关传闻，能够在昨日第一时间开盘就清仓，否则难逃损失。沪深300指数昨日低开0.78%，此后更是迅速下探，这0.78%的低开是你获悉了正确的传闻也难以避免的。

　　与之相比，根据趋势及早的趋吉避凶无疑更为重要，至少若你根据本报的建议近期始终持有中证500指数标的的投资，那么即使昨天什么也不做，也不过是微跌0.39%而已。

　　一念天堂，一念地狱。这是一个必须对A股具体板块具体行业做出选择的时代，那个看着上证指数就能赚钱的时代早已远去。大盘还是小盘，周期股还是非周期股，是每个投资者都必须做出的抉择！