有初步止跌意味 仍有反弹动能

　　盘面观察：

　　本周大盘整体呈现震荡调整之势。几大指数虽然表现有所差异，但全周各个指数最终周K线都收阴线。尤其是创业板和中小板在五个交易日有两个交易日拉出大阴线。其实深圳成分指数表现更弱，全周五个交易日有三个交易日是大跌。唯有上证综指由于有中石化板块的整体上涨，使得指数表现稍好于其他指数。纵观盘面，上海方面涌现出中石化改革概念，该板块在弱势中表现扎眼。但房房地产板块遭到重创，银行以及其他金融板块均表现不佳。相较于主板，创业板和中小板中，特斯拉概念表现良好，新能源汽车板块成为市场热点，其代表万向钱潮表现十分优异，迭创新高。其他虽有创新高的个股，但多属于个别发展，则未能形成有效热点。总体来说，本周热点较为散乱，空方大举反攻，造成市场投资人情绪失调，多方阵脚明显大乱。最终，以多方大溃败结束本周交易。

　　后市展望：

　　本周消息面，现有部分银行停贷房地产的传言(确有其事)。加上央行连续正回购以及对人民币贬值的模糊认识，造成周一房地产板块集体大跌，进而也牵引水泥、工程建筑、基建材料以及银行板块的大跌。而随着中石化板块的突然崛起，周二创业板在创出新高1571点突然杀跌，个股大面积跌停。其指数也出现了“断头铡刀”式的K线。虽然周三出现反抽，但周四再度一根大阴线，宣告创业板短期头部已经构成。造成本周市场调整的因素很多、很杂，但似乎都属于云里雾里的东西。真正影响市场市场走势的是各路资金在找不到可以继续大炒的标的。新兴行业板块大多数股价已经高高在上，传统的周期板块又没有合理的估值空间。这样，市场规律发生了作用，不上则下。尤其是近一年来炒高的品种，你不兑现，有人兑现。一旦有人开始跑路，则踩踏事件就自然发生。典型的如网宿科技、上海钢联，一旦开跌，杀跌盘就汹涌而出。细究起来，本周小盘股的大幅调整，或许和上交所提出的蓝筹股差别化交易机制有关。所谓差别化，无非是在蓝筹股上可以做T+0(是否有违公平原则？)。若如此，无疑会吸引不少短线资金介入蓝筹股炒作。不过，市场最终还是要看业绩，看成长性，规则可能出现短期效应，中长期来看，规则并不能改变趋势。

　　这就牵涉到下一个问题，新兴行业是否炒作已经到头。答案是否定。首先在经济转型的大背景下，新兴行业只会继续发展壮大。这是大趋势。其次，目前新兴行业品种多数市值仍偏小，还有提升市值的空间。第三，新兴行业的市盈率是在发展过程中会逐步降低。当然，没有只涨不跌的股票。在某个阶段被过度炒高后，出现回调也是正常的。如创业板从最低到585点到1571点，涨幅达到160%。且涨升斜率较为陡峭，出现一次回拉调整实属正常。

　　那么此次创业板回调是否是2008年6000点下调的翻版？答案也是NO。原因是所处的大背景不同。2008年是全球金融海啸，百业具废。而当下，只是中国经济转型的艰难时期。市场会调整，但还不至于发展到不堪的地步。

　　从创业板的运行轨迹观察，以半年线为上升趋势线仍未改变，且在逐步上移。此轮调整只要不破半年线，还没有理由全面看空创业板。当然在战略上藐视敌人的同时，在战术也不能不加以重视敌人。毕竟在调整中，控制仓位和注意买卖节奏以及买卖品种仍很关键。

　　最后谈谈对人民币汇率近期出现的“贬值”的问题，前期我已经说过，此次人民币“贬值”，是央行有意为之。意在应对国际热钱在人民币上套利，说白一点就是针对日元再度贬值而期望通过美元在人民币上套利的企图。从近期的汇率走势观察，日元兑美元是在升值和人民币兑美元在贬值的比较中，日元期望通过贬值企图套利或者已经流产。

　　至于大盘周五有初步止跌意味，若下周不出意外，仍有反弹动能。但需要注意的是即使筑底，也有一个反复过程。

　　投资建议：低吸错杀的潜力成长股。