养老地产板块：估值不高可“淘金” 关注6股

　　巨大的老年抚养人群为养老地产业带来重大发展机遇。

　　近期国务院发布《关于加快发展养老服务业的若干意见》要求：2020年末全国社会养老床位数达到每千名老年人35-40张，而目前我国每千名老人的社会养老床位数约为20张(远低于发达国家的40-80张)。假设至2050年末全国社会养老床位数维持2020年要求的每千名老年人35-40张不变 (即每千名老年人需增加15-20张)，以上述2050年末全国老年人口2.60亿计算，则至2050年我国新增社会养老床位的潜在需求约为390-520万张。同时，我们假设每张床位对应住宅建面为25-35平米(相当于两室户住宅建面50-70平米)。由此推算，截至2050年我国新增社会养老住宅潜在需求为9757万平方米-1.82亿平方米。

　　目前我国养老地产主要分为常住养老和“候鸟式”养老两大模式。两者的主要差异在于居住时间的长短。“候鸟式”养老主要包括异地养老服务中心、度假式养老基地和买房投资。异地养老服务中心模式主要指以季节为周期在不同养老公寓之间进行更换。该模式特点在于满足老年人旅游养老、度假养老、回原籍养老的多重需求。度假式养老基地的实质在于以养老文化为核心推行休闲度假服务。该养老模式的最大好处在于可以将老年人养老需求与全家互动活动、定期度假或学术交流等相结合。

　　目前，A股动态市盈率为13.37倍，地产动态市盈率不到14倍，近期市场主题盛行，主要养老地产标的包括上实发展(600748)、凤凰股份(600716)、世联行(002285)、云南城投(600239)、保利地产(600048)和南国置业(002305).

　　不过投资者也要关注国家对房地产行业的调控带来的影响。