次新股高位跳水 遭遇机构大量抛售

　　筹码兑现 次新股大跌

　　《大众证券报》统计显示，昨日，48只次新股平均下跌0.72%，远大于沪深两大股指的跌幅，15家上涨，32家下跌，1家停牌。其中博腾股份盘中长时间跌停，尾盘大跌9.03%，易事特盘中也一度跌停，尾盘跌幅7.32%，成为A股中跌幅最大的两只个股;此外，光环新网、绿盟科技、跃岭股份、友邦吊顶、创意信息、东易日盛等跌幅都超过5%。

　　“次新股会集中性地下跌是必然的，只是时间上具有偶然性。”国都证券研究员肖世俊在接受《大众证券报》的采访表示，新股上市后，往往能有几个甚至是十几个涨停板，不论是从估值上，还是获利筹码兑现利益上，都有下跌的需求。

　　以上市首日的发行价算起，截至昨日，这些次新股平均上涨78.51%。涨幅最大的金轮股份已经翻了3.5倍，易事特上涨209.28%，众信旅游上涨188.08%;此外，东方通、金一文化、杨杰科技等9只个股的涨幅也超过了100%。次新股的赚钱效应显而易见。

　　机构甩卖 资金净流出

　　Wind统计显示，昨日，48只次新股中，有41只是资金净流出，共计流出资金8.89亿元;6只资金净流入，共计1.99亿元。跃岭股份昨日净流出资金7162.66万元;金贵银业、易事特的资金净流出也超过6000万元;资金净流出超过1000万元的有29只个股。

　　近五个交易日，有37只次新股是资金净流出，博腾股份净流出资金1.25亿元，晶方科技、光环新网、易事特的资金净流出均超过1亿元。

　　继续拉长时间段看，在近20个交易日内，有36只次新股是资金净流出，其中陕西煤业的资金净流出达到6.28亿元，纽威股份、金贵银业的资金净流出超过3亿元。

　　在持续流出的资金中，不乏机构的身影。交易所公开资料显示，昨日，东易日盛的第一大卖出席位便是机构，卖出1329.17万元;东方通被3家机构同时卖出，合计金额为1458.4万元;跃岭股份被机构卖出1170.92万元，岭南园林被机构卖出1154.07万元，杨杰科技被机构卖出521.08万元。上周五，绿盟科技被3家机构卖出1.26亿元，岭南园林被2家机构合计卖出1.02亿元，博腾股份、东方通、东易日盛等都有机构在卖出。

　　市盈率提高八成

　　的确，从估值上看，48只次新股的发行平均市盈率仅为28.23倍。最高的全通教育，发行市盈率为51.37倍;陕西煤业的发行市盈率最低，为6.23倍;超过40倍市盈率的也只有纽威股份、恒华科技、天保重装和安硕信息等4只个股，低于20倍发行市盈率的有贵人鸟、易事特、跃岭股份、牧原股份、金轮股份和应流股份等6只股票。

　　对比截至昨日的各次新股市盈率发现，当前，48只股票的平均市盈率达到50.06倍，是发行市盈率的1.77倍。其中最高的金轮股份的市盈率已经达到107.8倍，股价从发行价的8.62元涨到了当前的38.81元。超过50倍市盈率的个股也达到了25只;虽然当前最低市盈率的陕西煤业依然只有8.14倍的市盈率，但是低于25倍市盈率的次新股已经没有第二只了，贵人鸟、牧原股份是两只低于30倍市盈率的次新股。

　　“从短期来看，今年上市的次新股投资价值并不大了。”肖世俊指出，经过1、2月份首批新股上市的实践证明IPO仍有不少改进的空间，比如老股转让的比例问题、资金是否需要超募、首日限炒令的作用等等，都值得商榷。从管理层的态度看，也在根据市场意见进行不断地改进。

　　肖世俊进一步表示，3月份，市场普遍预期新股IPO将再次开闸，未来的新股中，围绕互联网、信息安全、医疗器械、文化传媒等板块出的新股，具备合理的市盈率、良好的管理团队，仍将值得投资者关注。