名博论市：揭秘当前纠结的根源 大盘面临方向性选择

　　玉名：导致两会行情走势纠结的根源

　　总结本周，市场出现下跌抵抗明显，而反弹动力有所减弱的原因，主要因素是因为次新股和前期热点品种(油气改革和新能源汽车)的分化、调整，使得市场人气风向标有所改变，热点的改变直接决定了资金入场意愿的降低，也就使得行情反弹时频繁出现冲高回落的走势；另外的要素就是市场期待利好政策迟迟未能兑现，也产生了失望情绪。从两会《工作报告》当中可以发现，今年的GDP增长目标为7.5%，CPI控制在3.5%以内，表面上看和去年一样，但由于固定资产投资和出口双降，导致周期性行业鲜有翻身的机会。

　　今天大盘冲高回落的主要原因在于成交量的萎缩，这样的成交量冲击2080点一线的压力位回落应属正常，今天大盘收在昨天讲的2058点一线，为下周大盘留下悬念，而下周大盘也将面临方向性选择： A、从消息面看，下周将面临二会闭幕，在这里连续横盘后下周将进入二会后行情；B、从大盘技术面看，不管是日还是周MACD都处于粘合状态，伴随着今天成交量的萎缩，开始逼近这里的短中线的方向性选择，C、从几大指数来看，中小板指数在放量后这里的选择关系到前面放量的性质，创业板将面临这里调整的节奏，下周的方向性选择不光是指数，也将面临二会后这里热点的演变。

　　盘面上看：两市大盘小跌收盘，盘面上看，市场20多家涨停，1家个股跌停，次新股全线回调，指数午后一度出现跳水，但是明显做多和做空的动能都不足，前期热点的普遍回调是周五市场未能延续周四逆转行情继续上涨的主要因素。 技术上看：大盘指数小跌收盘，日线收出十字星，沪指勉强守住2050点，均线全线失守，技术指标有多头趋势的出现，但是做多热情明显不足，技术上看，下周指数将依然有震荡走势和探底的行情出现。

　　玉名：导致两会行情走势纠结的根源

　　周线收出小星线，市场呈现出来多空制衡的局面，这与两会维稳行情的基调不谋而合，而且从日K线角度来看，最近10个交易日中有8个交易日都收出了下影线较长的K线，市场不断承接压力的同时，也呈现了局部的抵抗和反弹走势。这是源于3月份有很多新增的要素出现，例如IPO重启、经济数据对比周期、两会周期、资金流动性收紧等内部要素，也有人民币汇率、乌克兰事件等外部要素，使得市场变得微妙起来。玉名认为目前市场这样的走势主要是源于处于两会维稳周期之中，所以我们看到了一方面政策性的题材反复活跃，比如说新能源、油气改革、环保、电力改革、有色金属等，包括次新股也是频繁引领市场热点；另一方面是由于维稳周期之后市场将遭遇到季度末的资金流动性收紧、IPO重启等要素，市场走势上也会形成很多的反复，包括热点方面近期强势的热点都出现过局部的调整，轮动特征明显，所以股民操作上也要注意节奏，逢低吸纳，不要追涨。

　　技术上，从沪综指近两周的走势看，每当大盘调整接近2000点位置时，都会出现探底回升并小幅反弹，这一情形已出现三次。第一次出现在2月26日，经过此前连续4个交易日下挫，市场下跌惯性较大，当日沪综指最低下探至2014.38点，随后石油石化板块崛起，助力大盘止跌翻红，打响了反弹的第一枪；第二次发生在2月28日，只不过这次的护盘主力军换成了地产股，地产板块触底反弹，为市场提供了显著支撑，大盘得以再次守住2000点整数关口。第三次就是本周的3.6日，市场在次新股、金融、地产合力作用下，一扫市场的下跌阴霾，实现了再度的反弹，确保了两会维稳行情的延续。玉名认为市场能够产生护盘效应对局部来说是好事，但这也在提醒股民，一旦这样调整、护盘的次数多了，护盘效应就会减弱，同时空头产生的调整压力也会由于堆积，一次比一次大，从而导致行情面临着较大的压力，这是需要股民注意的。

　　从权重股角度来看，此前地产和银行板块的调整主要源于限贷传闻和人民币贬值风波所造成的恐慌性杀跌；随后两会《工作报告》没有提及地产调控，这对整个地产板块而言算是一个利好消息，在限贷传闻得到澄清、房地产调控压力可能减轻的背景下，此类蓝筹品种客观上存在估值修复的要求；同时银行是目前两市估值比较低的板块，而且两市银行业绩普遍较高，业绩增速回落，但从市场各行业对比来看依然还是较好的。玉名认为随着两市最大权重的金融股，以及两市个股最多的地板块，这两大权重股平稳之后，也就带来了指数重心的稳定。不过考虑到经济弱复苏、经济转型的宏观环境，投资者持有此类品种的信心并不强，局部的小幅反弹就会导致持股者的心态分化，因此我们也看到了主板指数的反弹过程中几经波折。

　　总结本周，市场出现下跌抵抗明显，而反弹动力有所减弱的原因，主要因素是因为次新股和前期热点品种(油气改革和新能源汽车)的分化、调整，使得市场人气风向标有所改变，热点的改变直接决定了资金入场意愿的降低，也就使得行情反弹时频繁出现冲高回落的走势；另外的要素就是市场期待利好政策迟迟未能兑现，也产生了失望情绪。从两会《工作报告》当中可以发现，今年的GDP增长目标为7.5%，CPI控制在3.5%以内，表面上看和去年一样，但由于固定资产投资和出口双降，导致周期性行业鲜有翻身的机会。玉名认为综合目前市场的走势，局部的结构性机会不少，每天的涨停股数量也较多，但由于热点轮动较快和个股分化明显，导致股民操作难度上较大，此时股民应该明确两会行情就是一个局部时间效应产生的波段行情，因此就是要短线的波段收益，并不是逼空或者单边反弹走势；同时操作上不要追涨杀跌，反而应该逢低伏击，敢于持股，连涨后要敢于减仓锁定利润，这才是两会行情的节奏特征。