洗盘之后新热点重新涌现 20只个股值得逢低介入(7)

　　　　梅花集团:关注未来味精价格和生物产业发展

　　梅花集团 600873

　　研究机构：银河证券 分析师：董俊峰,李琰 撰写日期：2014-03-10

　　1.事件

　　公告2013年度报告,实现归属于公司所有者的净利润4.04亿元,同比减少33.6%。

　　2.我们的分析与判断

　　(一)虽然利润负增长但仍然有亮点

　　公司实现营业收入77.8亿元,同比增长4.16%,其中国内市场实现营业收入53.4亿元,同比下降7.9%;国际市场实现营业收入按人民币计24.4亿元,同比增长46.1%。销售量方面,销售谷氨酸11万吨,味精(谷氨酸钠)41万吨,其中小包装味精3.4万吨,大包装味精37.6万吨。受行业竞争整合等因素影响,大包味精价格同比降低10.9%,谷氨酸价格同比降低10.4个百分点。

　　(二)生物产业有望实现战略贡献

　　公司在传统业务和产品平稳发展的同时,集中发展生物制药、生物新材料和生物环保等高壁垒、高技术、高附加值、发展前景广阔的朝阳产业,实现公司的业绩提升、产业升级。新设生物投资公司由董事长孟庆山先生直接领导,同时组建一流的管理团队、研发团队、营销团队,结合上市公司在资金、管理、运营以及营销方面的优势开展业务,优化资源配置,迅速在生物科技领域拓展新业务。在此产业平台上,公司收购大连汉信,以此为起点,引入行业内顶级技术团队打造公司的疫苗业务板块,使公司在生物疫苗领域做大做强。未来公司将继续通过技术引进,合资参股,并购等方式,继续拓展业务,进一步提升业绩和净资产收益水平。

　　(三)味精价格有望上升通道,带动业绩稳定增长

　　随着产业集中度提升和产能淘汰政策叠加,未来各个生产商平均出厂价进入上升通道的概率很大。

　　3.投资建议

　　公司2013/2014EPS分别为0.13/0.31元,2013-2015年净利润CAGR为75%,相对估值14PE未高估,鉴于未来业务发展带来的业绩高弹性,投资者可重点关注投资机会,维持“推荐”评级。