周期性行业价值回归 “五朵金花”再发新芽

　　 编者按：综观A股历史，市场上“五朵金花“曾多次绽放，有色金属、银行、汽车、钢铁和房地产在历次牛市周期中都有过惊人表现，在2006年至2007年的距今最近的一次牛市中，上述行业指数均有超过5倍以上的涨幅，其中，有色金属以878.74%的流通市值增长位居申万一级行业前列。随着世界经济的逐步回暖，牛市周期的越来越近（按正常时间窗计算，一年牛市三年熊市，上一波为期两年的牛市已过去6年的时间），属于周期性行业的五朵金花能否再度绽放？今日本版对上述行业进行深度分析，发掘其中投资机会，供投资者参考。

　　两大细分领域前景广阔

　　2013年金属价格表现持续低迷，有色金属行业业绩同比大幅下降，板块整体跌幅为29.55%，在28个申万一级行业中排名倒数第一，行业整体沦陷。

　　展望2014年，分析人士表示，从行业估值角度看，经过近3年多的股价调整，目前有色金属行业整体市净率仅为2.19倍，估值较顶峰时期严重偏低；另外，随着欧美经济强劲恢复以及由此带来的流动性增加，相信有色金属板块的市场表现将好于2013年，但由于中国经济增速整体仍在回落、QE退出进行中以及铜铝等主要品种供应增加，对有色板块整体表现仍持较为中性的看法，但随着优化能源结构、推广节能减排的趋势，板块内部相对看好金属新材料和稀有金属公司的投资机会。

　　新材料作为我国七大战略性新兴产业之一，未来发展空间巨大，近期锂电池、石墨稀等新材料概念股市场表现十分突出，也正是基于市场各方对该领域未来投资价值的充分认可。目前新材料应用领域十分广泛，尤其是在一些新兴产业及高端产业中，例如航空航天、新能源汽车、风电、太阳能等领域。相关龙头上市公司主要有，方大炭素、天齐锂业、钢研高钠、博云新材等；而稀有金属由于其资源优势存在，部分稀有小金融将充分受益于其应用领域快速发展，相关龙头个股有：包钢稀土、广晟有色等。

　　从市场表现来看，今年以来整个有色金属板块市场表现要好于去年，板块整体年内累计微跌2.71%，在28个申万一级行业中排名第15位。从个股市场表现来看，华泽钴镍（76.12%）、金瑞科技（60.68%）、*ST锌业（48.66%）、天齐锂业（7.11%）、赣锋锂业（0.79%）、炼石有色（4.98%）、银河磁体（4.52%）和天通股份（31.07%）等个股年内累计涨幅超30%。

　　从业绩表现来看，有15家有色金属上市公司披露了2013年财报，其中净利润实现同比增长的有8家，它们分别为：银泰资源（2781.46%）、盛屯矿业（256.81%）、株冶集团（103.74%）、利源精制（43.51%）、建新矿业（21.48%）、包钢稀土（4.22%）、洛阳钼业（11.80%）和*ST常铝（14.51%），另外除上述公司外，有12家有色金属上市公司2013年业绩预计扭亏为盈，它们分别为：宏达股份、天通股份、中国铝业、科力远、精诚铜业、中钢天源、*ST北磁、*ST锌业、华泽钴镍、中钨高新、吉恩镍业和焦作万方。

　　值得一提的是，今年1月份月初，国务院批复了组建稀土大集团方案，按照方案内容，形成“1+5”格局，包括包钢稀土组建成立的北方稀土集团，早在数年前就布局稀土行业的五矿稀土和中国铝业两大央企，以及赣州稀土、广晟有色、厦门钨业等3家地方稀土集团，这一方案推出有利于上述龙头上市企业进一步做大做强，利好其股价表现。